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2021年中国阴极铜产量及重点企业对比分析
一、阴极铜行业现状
阴极铜一般指电解铜。将粗铜(含铜99%)预先制成厚板作为阳极，纯铜制成薄片作阴极，以硫酸和硫酸铜的混合液作为电解液。通电后，铜从阳极溶解成铜离子(Cu)向阴极移动，到达阴极后获得电子而在阴极析出纯铜，因此通常也将电解铜叫作阴极铜。
阴极铜具有较优良的导电性、导热性、延展性、耐腐蚀性、耐磨性等特性，因此，阴极铜被下游加工成铜线、铜棒、铜板带、铜箔、铜管以及各类合金产品，被广泛应用于电力、电子、交通设备、机械制造、建筑工业、国防工业、医学、有机化学等行业，铜在我国有色金属材料的消费中仅次于铝。国家统计局数据显示，2021年我国共生产电解铜1048.7万吨，较2020年增加46.2万吨，同比增长4.61%。
二、重点企业对比分析：江西铜业vs铜陵有色vs云南铜业
2020年我国电解铜（阴极铜）产量为1002.5万吨，其中江西铜业、铜陵有色和云南铜业三家企业占比分别为16%、14%和13%，三家企业市场占有率之和达到43%，是我国阴极铜行业的主要生产企业。
江西铜业、铜陵有色和云南铜业均成立于上个世纪九十年代，是我国成立时间较早的大型铜业生产企业，主要业务均覆盖铜的勘探、采选、冶炼，贵金属和稀散金属的提取与加工，硫化工以及贸易等领域，目前是我国铜业的三大巨头。
公司基本情况
-江西铜业铜陵有色云南铜业注册时间1997/1/241996/11/121998/5/15注册地点江西省安徽省云南省注册资本346272.9405万元1052653.3308万元169967.856万元上市时间2002/1/111996/11/201998/6/2公司简介江西铜业集团有限公司成立于1979年，肩负国家赋予的“摆脱我国铜工业落后面貌，振兴中国铜工业”的光荣使命。41年来，受益于国家经济持续增长，亦有赖于自身的专业与专注，已成为中国大型阴极铜生产商及品种齐全的铜加工产品供应商。多元化的业务包括铜、金、稀土、银、铅、锌、钨、铼、碲等多品种矿业开发，以及支持矿业发展的金融、投资、贸易、物流、技术支持等增值服务体系，在中国、秘鲁、哈萨克斯坦、阿富汗等国建立了矿业基地。铜陵有色于1996年10月在深圳证券交易所上市，成为中国铜工业板块第一股，主要从事铜矿勘探、采选、冶炼和深加工等业务，拥有完整的上下游一体化产业链，其在矿产资源储备、铜冶炼、加工等方面的独特竞争优势，完善的产业资本结构布局，使公司具备很强抗风险能力。铜陵有色是一个国际化的开放型的现代企业集团。公司是最早与国际市场融通接轨的有色金属企业之一，与世界30多个国家和地区建立了经济技术和贸易合作关系。云南铜业股份有限公司前身为1958年成立的原云南冶炼厂，是中铝集团、中国铜业铜产业唯一上市公司和核心平台。公司主要生产阴极铜、黄金、白银、硫酸、铜精矿、铁精矿等产品，综合回收硒、碲、铂、钯、铟、铼等。主产品“铁峰”牌阴极铜在上海期货交易所和伦敦金属交易所注册，“铁峰”牌金锭在上海期货交易所和上海黄金交易所注册，“铁峰”牌银锭在上海期货交易所、上海黄金交易所和伦敦金银市场协会注册。
从公司营业收入来看，江西铜业营收规模远大于铜陵有色和云南铜业。2021年前三季度，江西铜业实现营业收入3373亿元，较2020年同期增长48.39%；铜陵有色实现营业收入1007亿元，同比增长40.36%；云南铜业实现营业收入930亿元，同比增长41.32%。

2016-2021年公司营业收入（亿元）

从阴极铜营业收入来看，江西铜业阴极铜营收金额最高。2020年江西铜业阴极铜收入1667亿元，同比增长22.0%；铜陵有色铜产品收入为856亿元，同比增长12.9%，云南铜业阴极铜收入653亿元，同比增长34.5%。

2016-2020年阴极铜营业收入（亿元）

从阴极铜毛利率来看，受公司年报统计口径调整的影响，云南铜业2018年阴极铜毛利率从1.87%升至5.63%，近三年云南铜业阴极铜毛利率相对处于较高的水平。2020年江西铜业、铜陵有色阴极铜毛利率分别为3.90%和3.40%，云南铜业毛利率为5.22%。

2016-2020年阴极铜毛利率

从阴极铜产销量来看，江西铜业处于较为领先的位置，市场占有率较大，近几年云南铜业产销量明显提高，增速较快。2020年江西铜业阴极铜产量和销量分别为164万吨和191万吨，铜陵有色产销量分别为142万吨和143万吨，云南铜业分别为131万吨和152万吨。
从研发投入来看，2020年江西铜业研发投入金额39.6亿元，占比1.2%，铜陵有色研发投入16.4亿元，占比1.7%，云南铜业研发投入8.5亿元，占比1.0%，江西铜业研发投入金额高于铜陵有色和云南铜业，但铜陵有色研发投入占营业收入的比重相对较高。
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