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盐湖提锂技术专题
一、锂资源自主可控迫在眉睫，盐湖提锂亟待提速
（一）加拿大拿矿受阻+锂业“欧佩克”预期，锂资源卡脖子信号释放
三家中企被要求剥离在加拿大锂矿的投资，锂资源安全问题重要程度显著提升。加拿大政府官网于10月28日发布声明，明确加拿大投资法（ICA）适用于外国国有企业对加拿大实体及关键矿产领域的投资。11月2日加拿大政府官网“创新、科学和经济发展部”根据ICA相关条例并以“国家安全”为由，命令剥离外国公司对加拿大关键矿产公司的投资。11月3日该通知涉及的三家A股上市公司（藏格矿业、盛新锂能、中矿资源）均收到加拿大国家安全审查结果告知函，被告知须在90日内放弃相关矿产投资。
（二）锂价持续上涨，中国锂资源自供能力亟待加强
新能源产业推动锂需求呈非线性高增，而产能释放受限，供需错配明显。（1）需求侧：根据USGS数据，全球锂需求量已从2015年的3.1万吨金属量提升至2021年的9.3万吨金属量，新能源汽车、储能产业的快速发展推动了锂需求快速增长。（2）供给侧：全球ESG要求不断提高、疫情、开发技术受限等因素影响，锂资源开发进度难以匹配下游需求增长速度，当前锂的供需结构仍呈错配状态。中国锂资源自供能力仍有不足，2022H1进口量大增近70%。根据工业和信息化部统计数据，2021年中国碳酸锂总产量、进口量分别为24.0万吨、8.1万吨，2022H1国内碳酸锂总产量为16.8万吨（同比+42%）、进口量为7.1万吨（同比+67%）。若用进口量/（总产量+进口量）简单衡量锂资源的进口依赖度，该比例已从2021年的25.2%提升至2022H1的29.8%，中国锂资源自供能力仍有不足。
国家层面明确表态加快锂矿开发，相关产业投资有望加快。针对锂价居高不下、供需关系错配的现状，今年以来工信部多次表态“适度加快国内锂、镍等资源的开发力度”。2022年9月工信部召开锂资源产业发展座谈会，表示“将引导合理开发国内资源，引导企业有序开发国内铁、铜、锂等紧缺资源和石墨等优势资源，强化国内资源压舱石作用和基础保障能力”，并从“多开发、稳进口、减量化、促回收”等方面提出一揽子措施，使中国尽快形成自主供给能力。
（三）中国探明锂资量近90%为盐湖，将成为中国锂资源供应主体
中国探明锂资源量近90%以卤水形式存在，盐湖锂储量丰富。根据USGS数据，2020年全球锂资源可分为盐湖资源、矿石资源两大类，其中盐湖卤水占比近60%。从地域分部来看，南美锂三角探明锂资源占比达56%，中国排名第六位，占比约6%。根据自然资源部2019年中国矿产资源报告，中国已查明锂矿氧化物资源储量已增加至2019年的1757.50万吨；且中国探明锂资源量中盐湖占比接近90%，主要分布在青海、西藏等地。
与矿石资源相比，盐湖资源规模大、提锂成本低。根据2020年10月张亮等发表的全球提锂技术进展，与矿石资源相比，盐湖卤水提锂具备以下优势：（1）资源规模总量占据优势；（2）生产成本约为矿石提锂的1/3；（3）勘探周期短。
二、盐湖开发进度受制约，“吸附+膜”法为破局良方
（一）品位低、投资高等因素制约中国盐湖开发，实际开采率低
根据2021年12月韩佳欢等发表的中国锂资源供需现状分析、2021年9月姜贞贞等发表的中国锂资源供需现状下西藏盐湖锂产业现状及对策研究，与南美盐湖相比，中国盐湖锂资源主要有储量高但品位低、开采利用程度低两大特点：（1）青海盐湖：镁锂比明显低于南美，锂收率较低，且此前主要采用盐田摊晒等方法前期投资大、产能释放周期长；（2）西藏盐湖：虽然较好的资源优势，但受制于自然条件较为苛刻，开采难度较大。上述因素共同导致中国盐湖提锂虽然储量较大但产量有限，盐湖锂资源利用率严重受限。
（二）“吸附+膜”法耦合工艺兼具高效、成本低、环保三大优势
南美富锂盐湖品位高、镁锂比低，因此多采用沉淀法工艺。沉淀法若用于中国品位较低的盐湖会导致锂收率明显下降。为解决青海盐湖镁锂比高的问题，老卤提锂（即先通过摊晒卤水、提钾等形成老卤，使锂离子富集后再进行提锂）应运而生，后为解决庞大的盐田系统投资及晒卤长周期问题，国产企业不断对提锂技术进行多元化创新及升级迭代。我们认为“吸附+膜”法耦合工艺通过吸附剂前端富集锂，让提锂段前置成为可能，而膜段分离镁锂过程又无需额外试剂，让原卤提锂、环保性等重要方向得以兼顾。
（三）“吸附+膜”法已获得产业化认可，关注布局材料及工艺包的企业
“吸附+膜”法已获得产业化认可，关注具备材料及工艺包自研自产能力的企业。根据各公司项目公告不完全统计，近1年披露的“吸附+膜”法项目碳酸锂合计规划产能已近18万吨/年、氢氧化锂达3万吨/年，吸附提锂为最具前景的方案，吸附剂产能依然供给紧张。围绕盐湖提锂，提锂材料开发（吸附剂、膜）及工艺包的设计为核心壁垒，关注具备自研自产能力