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我国上市公司股票回购动机及效应的实证研究的综述报告
概述：
股票回购是指上市公司购买并撤销自有股份的行为。近年来，我国上市公司股票回购在数量和规模上都呈现不断增长的趋势，这引起了市场和学术界的广泛关注。本文将对我国上市公司股票回购的动机和效应进行实证研究的综述，并对未来研究方向进行展望。
动机：
1.股价低估和内部信息：上市公司通过回购自己的股票，能够提高股票的价值和市场认可度，并可利用内部信息获得收益。
2.股权结构调整：股票回购在一定程度上可以调节股权分配，降低股东的持股比例。
3.套利机会：通过回购自己的股票，上市公司可以获得短期的套利机会。
4.减少流通股：上市公司回购股票，导致流通股减少，可影响市场的供求关系，从而提高股票价格。
效应：
1.提高股价：上市公司回购股票减少了股票的供给量，从而提高股价，对公司的投资者来说，回购是一种长期的投资策略。
2.增加盈利：通过回购股票，公司可以减少股息支出，并转化为增加盈利的机会。
3.调整股权：上市公司通过回购自己的股票，能够调整股权结构，优化公司治理。
4.减少操纵股价的风险：回购自己的股票可以降低市场的波动性，减少市场操纵股价的风险。
结论：
总体而言，我国上市公司股票回购动机和效应是多样的。股票回购能够创造价值，优化公司治理结构，调整公司股权结构，提高股价和盈利等，然而，不同的动机效应和环境因素，股票回购会有不同的结果。股票回购应建立在公司内外部环境、公司治理等基础之上，以创造股东和公司的价值为目标。今后研究可以从公司治理理论、市场反应、股东价值优化等角度展开，以更全面、系统地研究我国上市公司股票回购问题。