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股指期货市场的风险测度研究的综述报告
股指期货市场是一个高风险的市场，因此风险测度是该市场中非常重要的话题。风险测度是指对某个投资或交易策略的风险进行量化和评估的过程。在股指期货市场中，风险包括市场风险、信用风险和操作风险。本文将围绕这三种风险，对股指期货市场的风险测度进行综述。
1.市场风险测度
市场风险是指由于全球经济因素、政治风险、公司业绩变化等原因对股价或股指价格带来的波动。对于市场风险的测度，一般使用价值-at-Risk（VaR）和条件价值-at-Risk（CVaR）等方法。VaR是指在一定的概率水平下，某一特定时间内的最大可能亏损，其计算公式为：
VaR=－μ＋σ×Zα
其中，μ是资产收益的平均值，σ是收益的标准差，Z是标准正态分布的分位数，α是设定的置信水平。
与VaR相比，CVaR可以更好地度量极端事件的风险。CVaR是在VaR的基础上进一步计算损失超过VaR时所造成的平均损失。CVaR值包含了VaR值不能反映的金额级别极端损失，更能反映市场风险的真实性和程度。因此，在股指期货市场中，CVaR更为有效。
2.信用风险测度
信用风险是指在交易过程中，因交易对手方违约或违约风险导致的损失。在股指期货市场中，交易对手方往往是期货经纪公司或银行，因此对信用风险的测度非常重要。国际上通行的评估方法包括CreditVaR和CreditMetrics。
CreditVaR是一种新的风险测度方法，它将信用风险纳入到VaR中去测度，通过对交易对手方的违约概率和违约时的损失进行量化，计算出在一定置信水平下的最大可能损失。
CreditMetrics是另一种广泛使用的信用风险测度方法，该方法通过建立评估交易对手方信用水平的模型，从而估计与交易对手方违约相关的风险。在计算信用风险时，CreditMetrics使用的是CreditVaR方法，但是CreditMetrics更多地侧重于交易对手方的评估和监测。
3.操作风险测度
操作风险是指由于操作过程中的失误、漏洞或疏忽，产生的潜在损失。在股指期货市场中，操作风险是一种常见的风险，因此对其进行测度非常重要。评估操作风险的方法主要有事件频率法和损失分布法。
事件频率法是对造成操作风险原因的具体事件进行统计和分析，从而计算出该类事件的频率和概率。在对股指期货市场的操作风险进行测度时，可以通过对该市场中操作过程中的失误、漏洞或疏忽进行统计和分析，从而评估操作风险。
损失分布法是基于历史数据和模型对潜在损失进行测度的一种方法。在股指期货市场中，该方法可以通过历史数据对操作风险进行测度，并通过模型来预测操作风险的潜在损失。
总结：
综上所述，在股指期货市场中，风险测度是非常重要的，可以采用多种方法对市场风险、信用风险和操作风险进行测度。不同的测度方法有着不同的优缺点，投资者可以根据自己的需要选取最合适的方法进行风险测度。然而，投资者只有通过准确的风险测度和评估，才能更好地管理股指期货市场中的风险，并在市场竞争中获得成功。