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基于EVA的企业价值评估——以云南白药集团股份有限公司为例的中期报告
本报告旨在利用EVA（经济附加值）模型对云南白药集团股份有限公司的企业价值进行评估。报告将分为三个部分：第一部分介绍EVA模型及其应用；第二部分对云南白药集团的财务数据进行分析；第三部分利用EVA模型对云南白药集团的企业价值进行评估。
一、EVA模型
经济附加值（EVA）是一种经济学指标，用来衡量企业的价值创造能力。EVA是指企业在生产经营过程中产生的经济利益，它计算了投入的资本和收益之间的差额。这个差额是企业实现了其成本资本的利润，它被认为是企业真正的价值创造。
EVA模型的核心公式是：EVA=NOPAT-WACC*Capital，其中NOPAT是税后经营利润，WACC是资本加权平均成本，Capital是总资本。
如果某个企业的EVA是正的，说明该企业的价值创造能力高于其成本资本，自然而然地会吸引投资者的兴趣。如果EVA是负的，意味着企业的投资回报率低于其成本资本，这将使企业的价值被消耗。
二、云南白药集团的财务数据分析
1.总资本
根据云南白药集团2021年6月30日的中期财报，其总资本为184.7亿元人民币。
2.NOPAT
据云南白药集团2021年6月30日的中期财报，其税后净利润为16.1亿元人民币，扣除非经常性损益后的净利润为15.1亿元人民币。
3.WACC
云南白药集团的WACC可以通过下列公式计算而来：
WACC=E/(E+D)*Re+D/(E+D)*Rd*(1-T)
其中E代表股权，D代表债权，Re代表股权风险溢价，Rd代表债权利率，T代表企业所在国税收率。
根据云南白药集团2021年6月30日的中期报告，其股权资本为73.2亿元人民币，债务资本为103.2亿元人民币。假设云南白药集团的股权风险溢价率为8%，债权利率为3.5%，中国的企业所得税率为25%。则：
WACC=73.2/(73.2+103.2)*8%+103.2/(73.2+103.2)*3.5%*(1-25%)=4.4%
4.计算EVA
按公式计算可得:
EVA=15.1-4.4%*184.7=7.4亿元人民币
根据计算，云南白药集团的经济附加值为7.4亿元人民币，企业所创造的价值高于其所承担的成本资本。
三、EVA模型对云南白药集团的企业价值评估
根据以上计算可得，云南白药集团的EVA为7.4亿元人民币，外部投资者可能会把这个数值视为云南白药集团的企业价值。但是，这个数字不能作为企业价值的绝对标准，因为EVA模型是基于财务数据的计算方法，它不考虑企业的市场竞争力、业务前景等其他因素。
因此，企业可以通过与其他同行业企业的对比，评估自己的市场竞争力和价值创造能力，从而更好地了解自己在当前市场环境下的竞争优势并为实现企业价值创造提供参考。