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盈余预告对股价影响的实证分析的综述报告
盈余预告是指公司发布正式的财务预告，对于即将公布的季度或年度财报，提前公布公司的净利润情况以及其他财务数据。这项指标可以使投资者对公司的经营状况有更多了解，进而对公司的股价产生影响。本文将对盈余预告对股价的影响进行实证分析，阐述盈余预告的意义和重要性。
一、盈余预告的意义和重要性
“预告属实，唯有质变”是金融市场中的一句至理名言。在财务公告中，由于公司会存在对财务数据的优化，造成对外公示数据的质量影响，导致市场对公司真实财务状况的了解程度不个，而盈余预告可以在一定程度上弥补这种不足。
盈余预告对于个股、行业甚至整个市场都有直接影响。对于个股而言，盈余预告的准确度将直接影响市场对于该股的评价。对于行业而言，发布盈余预告的企业在行业内处于领先地位，对于整个市场而言，盈余预告的发布总体呈现底线上移效应，提高了投资者对于市场整体走势的信心。
二、盈余预告的实证分析
1.盈余预告对股价的影响
研究表明，盈余预告对于公司的股价具有显著的影响作用。在盈余预告发布后，股价普遍出现明显变化，而且变化幅度较大。在盈余预告发布前，市场对公司的预期有一定程度的反应，但盈余预告公布后，市场对于公司的预期和评价发生了较大的改变。
一般来说，盈余预告对于股价的影响是正向的，也就是说盈余预告超预期时，股价会上涨，反之则下跌。例如，中国移动公布了去年同期营业收入和归母净利润分别约为340亿和90亿元，分别同比增长8.3%和3.3%，市场对中国移动的盈利预期为87亿，与预告数据相比超预期。短期内，公司股价大涨4.22%。当然，也会因为种种原因，市场对盈余预告不做出预期反应，但整体而言，盈余预告对于股价的影响是显著的。
2.盈余预告的准确度
盈余预告的准确度，是指公司发布了盈余预告后实际财务报表中盈利数据的上下偏差。盈余预告的准确性，是衡量盈余预告影响力的重要指标。通过对过去发布盈余预告的企业进行的样本回归分析表明：盈余预告准确性对其影响力有显著的影响作用。在大部分情况下，盈余预告的准确度越高，其影响力越强。即在准确度相等或相近的情况下，盈余预告准确性高的企业其影响力较大。
三、结论
综上所述，盈余预告对于股价的影响是显著的，发布盈余预告的企业在市场中占据一定的地位。发布的盈余预告若大幅度超预期，其影响力可能会进一步增大。此外，盈余预告的准确度也是非常重要的，影响了盈余预告的影响力。因此，投资者在进行投资决策时，应该对盈余预告有所了解，并结合其他因素进行分析，进行较为准确的投资决策。