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我国创业板上市公司融资效率实证研究的中期报告
本研究以2017年1月至2020年12月在中国创业板上市的公司为样本，旨在分析创业板上市公司融资效率的实证结果。研究结果如下：
一、创业板上市公司融资效率整体较高，但存在行业差异。
根据样本数据分析，创业板上市公司整体融资效率较高。但是，不同行业间的融资效率差异较大。其中，电子信息、生物医药、机械设备等行业的融资效率要高于其他行业。
二、股权融资是创业板上市公司主要融资方式。
根据样本数据统计，股权融资是创业板上市公司主要的融资方式，其次是债务融资和其他融资方式。其中股权融资的比重超过70%。
三、融资规模和融资效率呈反向U型关系。
根据样本数据分析，创业板上市公司融资规模和融资效率呈反向U型关系，即融资规模对融资效率的影响存在一个阈值。当融资规模较小时，融资效率随着规模的增加而提高；当融资规模超过一定阈值时，融资效率开始下降。
四、固定资产投资和研发投资对融资效率的影响较大。
根据样本数据分析，固定资产投资和研发投资对创业板上市公司的融资效率影响较大。具体来说，固定资产投资对融资效率的影响呈现出倒U型关系，即固定资产投资对于融资效率的提高有一定的正向作用，但当投资规模过大时则开始对融资效率产生负面影响。而研发投资对融资效率的影响呈现出U型关系，即一定程度的研发投资有助于提高融资效率，但过多的研发投资则会降低融资效率。
总体上，创业板上市公司融资效率呈现出较高的整体水平，但存在行业差异。创业板上市公司主要采用股权融资方式，而融资规模对融资效率呈反向U型关系。在固定资产投资和研发投资方面，合理的投资有助于提高融资效率。