中国上市公司定向增发公告的股价效应研究的开题报告.docx

中国上市公司定向增发公告的股价效应研究的开题报告
一、研究背景与目的
中国A股市场自2001年开始实行定向增发制度，定向增发是指上市公司向特定投资者或者限定范围内的特定投资者群体增发部分股份，而非向公众投资者发行。该制度的实行，为公司融资提供了一种更为方便、快捷、低成本的方式。另外，由于发行价格是由发行人和投资者在私募市场协商确定的而依据市场的价格进行决定，这为定向增发融资提供了一定的灵活性。具有多种筹资、多元化的投资主体、丰富的交易方式等优点，一举成为我国现代企业融资体系中不可或缺的一环。
定向增发与其他融资方式相比，具有融资成本低、筹资灵活、速度快、效果明显等优点，但同时也存在着对公众投资者的信息不对称风险、引发二级市场的股价波动等问题。因此，本文旨在研究中国上市公司定向增发公告对股价影响的实证分析，从中探究其原因并提出相关建议。
二、研究问题与内容
1.研究问题
本文旨在研究中国上市公司定向增发公告对股价的影响，具体包括：
（1）定向增发公告对上市公司股价的影响程度；
（2）影响程度与增发数量、发行价格等因素之间的关系；
（3）定向增发公告对二级市场信号的影响。
2.研究内容
（1）定向增发制度相关文献及政策的回顾与分析；
（2）定向增发公告对股价的影响程度实证分析，采用事件研究法和回归分析法；
（3）影响程度与增发数量、发行价格等因素之间的关系实证分析；
（4）定向增发公告对二级市场信号的影响实证分析。
三、研究方法与数据
1.研究方法
本文采用事件研究法和回归分析法对中国上市公司定向增发公告对股价的影响程度进行实证分析。其中，事件研究法是较为常用的研究定向增发公告对股价影响的方法，可以有效的消除其他因素的影响，反映定向增发公告本身对股价的影响；回归分析法则是一种多元统计分析方法，可以在控制其他干扰因素的同时，分析不同因素对股价的影响程度。
2.研究数据
本文使用Wind数据库收集中国A股市场2005年至2019年的上市公司定向增发公告数据和股价数据，如公司名称、定向增发数量、定向增发价格、公告日期、交易日期等。