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证券分析师跟进、公司治理与公司价值——基于中国证券市场的实证研究的中期报告
【摘要】
本文采用中国证券市场上的实例，从证券分析师跟进和公司治理两个角度出发，借助实证研究方法，探讨公司治理对公司价值的影响，以及证券分析师跟进行为对公司治理和公司价值的中介作用。研究结果表明，公司治理结构的良好程度能够提升公司价值，证券分析师跟进行为对于公司治理与公司价值之间的关系具有显著的中介作用。
【关键词】证券分析师跟进、公司治理、公司价值、中介作用、中国证券市场
【正文】
一、研究背景
公司治理对于企业的发展具有重要的影响。公司治理涉及的范围包括了公司内部的各种组织结构、管理制度、行为准则等方面。对于上市公司而言，公司治理体系的完善和有效性显得尤为重要。而公司治理结构的良好程度也能够促进公司的价值提升。因此，本文将从公司治理的角度出发，探讨公司治理结构对公司价值的影响。
同时，证券分析师作为影响市场预期和判断公司价值的重要力量之一，其对上市公司的跟进行为也具有重要的影响。而证券分析师对于上市公司的跟进行为又可以通过影响公司治理结构，进而影响公司的价值水平。因此，本文将探讨证券分析师跟进在公司治理和公司价值这两个方面之间的中介作用，以更加具体地分析上市公司治理结构和公司价值之间的关系。
二、研究方法
本文采用实证研究法。研究数据主要来源于中国证券市场上的相关公告和报告。具体数据涉及公司治理评分、证券分析师跟进行为、公司财务状况等方面内容。本文以公司治理评分作为公司治理结构的代表性指标，并将证券分析师跟进行为作为中介变量。同时，统计分析将采用回归模型。
三、研究结果分析
1、公司治理对公司价值的影响
通过对中国证券市场上的相关数据进行回归分析，发现公司治理评分水平与公司价值之间存在显著的正相关关系。也就是说，公司治理结构的良好程度能够有效提升公司价值水平。
2、证券分析师跟进的中介作用
通过对证券分析师跟进行为与公司治理评分、证券分析师跟进行为与公司价值之间的回归分析，发现证券分析师跟进行为对于公司治理与公司价值之间的关系具有显著的中介作用。也就是说，证券分析师的跟进行为不仅通过影响公司治理结构，而且能够进一步影响公司的价值水平。
四、研究结论
本文通过对中国证券市场的实证研究，发现公司治理结构的良好程度能够提升公司价值水平，证券分析师跟进行为又能够通过影响公司治理结构和公司价值水平之间的关系，进一步提升公司的价值水平。因此，正确评估公司治理结构的优劣程度，与评估证券分析师的分析水平和跟进行为，对于投资者做出正确的投资决策具有重要的意义。