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我国股市收益率波动非对称性的实证研究的综述报告
近年来，我国资本市场发展迅速，股市收益率波动成为了投资者关注的焦点。然而，我国股市收益率波动存在一定的非对称性，即“好事不出门，坏事传千里”的现象。本文将就我国股市收益率波动非对称性的实证研究综述，以期对投资者有所启发。
首先，我国股市的收益率波动既受内部因素的影响，也受外部因素的影响。内部因素主要指股市基本面，即上市公司的盈利情况、股市估值水平等。外部因素主要指宏观经济环境的影响，如通货膨胀、货币政策、国际金融环境等。针对这些因素，研究者从不同角度进行了实证研究，发现我国股市收益率波动确实存在较为明显的非对称性。
其次，研究发现，我国股市收益率波动的非对称性与上市公司的盈利情况息息相关。具体来说，当上市公司的盈利好转时，市场情绪会逐渐好转，股市收益率波动呈现出缓慢上升的趋势；反之，当上市公司的盈利状况恶化时，市场情绪会逐渐恶化，股市收益率波动呈现出快速下降的趋势。这说明，在股市投资中，要通过投资基本面好转的上市公司来获得收益。
此外，研究者还发现，我国股市收益率波动的非对称性与宏观经济环境密不可分。一个典型的现象是，当宏观经济环境好转时，股市收益率波动呈现出缓慢上升的趋势；反之，在宏观经济环境恶化时，股市收益率波动呈现出快速下降的趋势。这说明在股市投资中，还需要考虑到宏观经济环境的变化，以防止因外部环境的变化而造成的投资风险。
最后，研究者也发现，在我国股市收益率波动中，政策因素也可能扮演着重要角色。例如，政府出台的股市政策（如限售股解禁等）可能引起市场情绪的波动，从而导致股市收益率的波动。这说明政策因素对于股市投资也有重要意义。
综上所述，我国股市收益率波动非对称性的实证研究表明，在股市投资中，需要综合考虑股市基本面、宏观经济环境和政策因素的影响。同时，也需要重视那些基本面好转的上市公司，以及把握好宏观经济环境的走向，以便在股市投资中获取较好的收益。