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我国证券投资基金业绩评价实证研究的综述报告
证券投资基金作为公募基金的代表，是指由证券公司、基金管理公司、投资顾问公司等设立的、通过募集公众资金来购买证券财产的基金公司。其在我国金融市场发挥着不可或缺的作用，为广大投资者提供了丰富多样的投资选择。
然而，在证券投资基金的选择和投资中，基金业绩是衡量其投资价值的重要指标之一。因此，对证券投资基金业绩进行评价和分析，不仅对投资者具有重要意义，也可以促进基金行业的健康和有序发展。
本文将从基金业绩的定义、评价指标、影响因素、评价方法等多个方面，对我国证券投资基金业绩评价实证研究进行综述。
一、基金业绩的定义
基金业绩是指证券投资基金在一定时期内所获得的回报率，通常包括净值增长率、分红收益率和总回报率等指标。其中，净值增长率是最为直观的一个指标，其反映了一个基金净值的变化情况。
二、评价指标
评价证券投资基金业绩的指标通常分为绝对指标和相对指标两种，其中绝对指标包括净值增长率、分红金额、总回报率等；相对指标包括同类基金排名、业绩指数、超常收益等。
净值增长率是最基本的业绩指标，其计算方式为：基金净值当前周期减去上一周期净值，除以上一周期净值。分红金额指基金每份收益中分配给投资者的部分，与基金投资收益密切相关；总回报率指基金在一个完整的投资周期中，包括净值增长和分红收益而言的收益率。
同时，相对指标也是评价基金业绩的重要指标。在同类基金排名中，同样是同类基金之间的排名，例如股票型基金和混合型基金之间的排名。业绩指数是指某一个行业、某一类别或某一个区域内的标准投资组合的收益率，如恒生指数、上证指数等。超常收益是指基金在某一时期内超越市场平均水平的收益，也是评价基金管理人员能力的重要指标。
三、影响因素
证券投资基金业绩评价的很多因素相互影响，其中影响因素较多，如市场因素、基金经理能力、基金规模、费率等。市场因素是影响基金业绩的最重要的因素之一。基金经理的个人素质及其投资决策对于基金业绩也有很大的影响。同时，基金规模也会影响业绩，规模大的基金可能无法灵活地操作，导致收益下降。费率水平与业绩挂钩也是极为显著的，较低的费率能为基金投资者带来更高的净回报。
四、评价方法
目前，基金业绩评价方法主要可以分为基于单一时间持有期的方法和基于滚动时间持有期的方法。其中，前者在其所选择的时间段内评价基金绩效，具有较为明显的主观性和局限性。而后者则采用连续的时间段评价，避免了某一时间段内的噪声、影响因素和运气等因素。
除此之外，还有如复合年增长率方法、相对收益率等方法。复合年增长率是常用的方法之一，其计算方式为所有每日净值收益率的平均数乘以252（持仓天数），反映出整个投资周期的年化收益率。相对收益率是相对于基准指标的收益率，衡量了基金与市场或同类业绩水平的差距。
总之，基金业绩评价是证券投资基金选择和投资的重要依据。在评价基金业绩时，综合采用多个评价指标和方法，考虑到影响因素的多样性，可以更为全面地评价证券投资基金的业绩水平，为投资者提供更加科学、客观的投资建议。