我国QFII制度实施环境与框架设计的探讨样本.doc

编号：

国内QFII制度实行环境与框架设计探讨
——对台湾地区证券交易对外开放进程借鉴

国内QFII制度实行环境与框架设计探讨
——对台湾地区证券交易对外开放进程借鉴
目录
TOC\h\z\t"标题3,1,标题4,2"HYPERLINK\l"_Toc4838821"前言 PAGEREF_Toc4838821\h4
HYPERLINK\l"_Toc4838822"一、QFII制度含义与作用 PAGEREF_Toc4838822\h5
HYPERLINK\l"_Toc4838823"二、台湾QFII制度 PAGEREF_Toc4838823\h6
HYPERLINK\l"_Toc4838824"（一）台湾QFII制度实行框架及演进 PAGEREF_Toc4838824\h6
HYPERLINK\l"_Toc4838825"（二）台湾QFII制度实行效果 PAGEREF_Toc4838825\h9
HYPERLINK\l"_Toc4838826"三、QFII制度实行环境 PAGEREF_Toc4838826\h12
HYPERLINK\l"_Toc4838827"（一）QFII制度实行法律环境 PAGEREF_Toc4838827\h12
HYPERLINK\l"_Toc4838828"（二）QFII制度实行市场环境 PAGEREF_Toc4838828\h15
HYPERLINK\l"_Toc4838829"四、国内实行QFII制度分析 PAGEREF_Toc4838829\h18
HYPERLINK\l"_Toc4838830"（一）国内QFII制度框架设计 PAGEREF_Toc4838830\h18
HYPERLINK\l"_Toc4838831"（二）国内QFII制度进程设计 PAGEREF_Toc4838831\h19
HYPERLINK\l"_Toc4838832"（三）国内实行QFII制度影响预测 PAGEREF_Toc4838832\h20
HYPERLINK\l"_Toc4838833"结论 PAGEREF_Toc4838833\h22

摘要：
随着国内本文中，“国内”均指国内大陆地区，不涉及香港和澳门特别行政区以及国内台湾地区。
进入WTO，国内证券市场开放已是势在必行。本文在简介QFII(QualifiedForeignInstitutionalInvestor)制度基本含义、合用外部环境及其在台湾等地区实践状况基本上，结合国内证券市场详细状况，为QFII制度在国内运用提出了政策建议。
前言某些阐述了当前在国内加入WTO、金融领域开放在即状况下引入QFII制度必要性以及意义。
第一某些简介了QFII制度含义、内容和在一国开放过程中基本作用，并指出其在实行过程中应当注意问题。
第二某些简介了台湾地区QFII制度实行详细框架和演进过程，并总结QFII制度在台湾地区证券交易开放过程中效果和作用。
第三某些对比国内和台湾地区状况，详细分析了建立QFII制度应当具备市场、法制环境。指出当前国内证券市场发展、法制建设中存在差距，和国内证券市场特点。
第四某些参照台湾地区QFII制度框架，设计了国内实行QFII制度框架和进程，并预测国内实行QFII制度后来也许产生效果。

核心词
QFII制度、证券市场开放
前言
虽然国内以发展中华人民共和国家身份加入WTO，可以推迟人民币自由兑换时间，但是中华人民共和国在入世五年后必要对外资全面开放金融市场，虽然是中华人民共和国金融领域中保护最多证券行业也不例外。
总体而言，国内证券市场开放顺序应先从证券服务业开始，然后是证券交易所即一级市场发行开放，接着是开放二级投资市场。证券市场对外开放以交易所国际化为枢纽，逐渐形成证券发行、交易、投资者和证券监管在世界范畴内交流格局。
国内证券服务行业已经某些开放：外资机构可以进行B股、H股等海外上市发行业务；对中华人民共和国金融国际有限公司等中外合资证券公司开放A股和债券发行市场；外资上市关于规定出台，表白国内证券市场一级业务已经放开。另一方面，海外基金建立和国内基金正积极与外国投资银行商谈合伙事宜，使国内开放证券交易市场势在必行。
证券交易市场开放存在巨大风险，对国民经济整体健康发展提出较高规定，例如财政收支平衡、国际收支平衡、汇率和利率形成机制市场化等。但是，国内资本项目自由兑换还没有提上日程，外资进入证券市场，事实上将给现行汇率制度导致很大压力，一方面，资我市场上资金供求将对利率产生直接影响，在没有外汇管制状况下，利率导向作用将对汇率产生较大压力，使货币当局试