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中国股指期货套期保值及其风险研究的综述报告
近年来，中国的股票市场成为了投资者关注的热点，而股指期货就是股票市场的重要衍生品之一。而对于投资者来说，怎样利用股指期货进行套期保值也成为了一个热门话题。本文将综述中国股指期货套期保值及其风险研究的现状。
一、什么是股指期货
股指期货是指以股票指数作为基础标的物进行交易的一种金融衍生品。股指期货投资者在未来某个时间点，根据股指期货合约协议进行交收，赚取或亏损相应的价格差额。股指期货不需要直接持有股票，具有灵活性和杠杆效应。
二、股指期货套期保值的定义
股指期货套期保值是指投资者使用股指期货市场，通过做多或做空股指期货合约来对冲股票市场的风险，保护投资组合不受股票价格波动带来的损失。
三、股指期货套期保值的方式
股指期货套期保值的方式有两种，一种是纵向套期保值方式，另一种是横向套期保值方式。
纵向套期保值方式：投资者同时持有股票和股指期货的多头或空头合约，在波动性大的市场中，通过套期保值来减轻投资组合的风险，一定程度上保护本金，但是长期来看，成本较高。
横向套期保值方式：投资者持有的股票组合与股指期货的多头合约或空头合约相反，在这种套期保值方式下，每种合约所需的保证金互相抵消，实现零投入的保护，使得减轻风险的同时耗费成本较少。
四、股指期货套期保值中的风险
1、市场风险：套期保值不符合预期，市价波动导致盈亏的发生。
2、兑付风险：股指期货是衍生品，与实际的股票价格是有很大差异的，若期货合同结算时与实际价格存在较大差异，可能造成投资者的资金损失。
3、流动性风险：股指期货市场的流动性较低，大量投资者一起卖出股指期货时，可能找不到买家或卖家，这样就会导致成交价格偏离实际预期，产生较大的损失。
五、结论
股指期货套期保值是有效的市场风险控制手段，但是也存在不小的风险，在实际应用中需要根据自己的风险偏好进行选择，还需要熟练掌握相关市场行情和交易规则，以规避风险并获得更好的收益。