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我国中小企业板新股发行抑价现象研究的综述报告
近年来，随着我国经济的快速发展，中小企业板市场的新股发行也呈现出抑价的现象，引起了广泛关注。本文将从中小企业板市场的特点、新股发行抑价的原因、对经济发展的影响以及改善措施等方面进行综述报告，以期更好地理解该问题。
一、中小企业板市场的特点
中小企业板市场是我国证券市场中的一个重要组成部分，是为中小企业提供融资、扩展业务、增加品牌知名度的重要平台。与主板市场相比，中小企业板市场的公司规模、市场份额、财务状况等都较为中小，但成长性较强。但是，中小企业板市场也存在一些特点，如股东结构不稳定、财务信息公布不规范、业务范围单一、融资难度高等。
二、新股发行抑价的原因
1.市场需求不足
中小企业板市场的投资者往往以机构投资者、企业股东、个人投资者为主。由于市场需求不足，投资者对新股的认购意愿较小，导致新股价格抑制。
2.减少投资风险
由于中小企业板市场的公司规模较小，成长性较强，同时也意味着相对较高的投资风险。为了降低投资风险，投资者倾向于低买高卖，所以会对新股发行价格进行抑制。
3.配售政策
企业发行新股时，往往会设定上市配售政策。如果设定配售条件比较宽松，投资者可以低价认购或通过二级市场报单来牟取超额回报，导致新股发行价格抑制。
三、对经济发展的影响
1.影响投资人信心
新股发行抑价现象影响投资人的信心，他们倾向于放弃投资中小企业板市场。这不仅会使中小企业乏力于进一步扩大业务，并且对证券市场整体上市场经济系统作出不利影响。
2.恶性循环
新股发行时，发行价受抑制，导致市场对股票价格形成了预期性抑制作用。由此形成恶性循环,对上市公司该股价打压，阻碍企业募资，降低企业融资能力，进一步导致中小企业板市场发展迟缓。
四、改善措施
1.加强市场教育
加强从供求双方教育切入,激励市场需求，增强中小企业板市场的发展。同时，也需要对企业的财务信息公示、上市条件、选股标准、证券法等方面加强教育。
2.优化发行制度
优化配售制度，对低价认购加强限制，同时加强二级市场的监管，保证新股的价格符合市场预期需求。
3.提高中小企业市场形象
提高中小企业市场形象，关注上市公司经营状况，形成合理估值，增加投资者信心，改善市场的发展。
总之，中小企业板市场新股发行抑价现象对于证券市场发展构成不利影响。为了解决这一问题，需要采取措施，包括加强市场教育，优化发行制度和提高中小企业市场形象，以促进中小企业板市场的良性发展。