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基于因子分析和聚类分析的汽车上市公司财务绩效评价论文

基于因子分析和聚类分析的汽车上市公司财务绩效评价论文摘要汽车产业已成为我国支柱产业，2016年，汽车工业增加值同比增长15.5%，对GDP的贡献率达4.5%。对汽车行业上市公司进行合理、客观的财务绩效评价，是监管者和广大投资人比较关注的一件事情。本文选取35家汽车上市公司的13个财务指标，运用SPSS进行因子分析和聚类分析，用4个互相独立的公因子，高度概括地从4个方面反映了财务绩效，财务绩效的评价包括了公司获利能力、资本运营、偿债能力、发展能力等各方面的内容评价。可以使广大投资者更清楚地了解汽车行业上市公司的实际状况，为他们的投资决策提供可靠根据。关键词财务绩效因子分析聚类分析一、财务绩效评价（一）数据来源与样本选取本文主要选取了选取沪深两市35家汽车上市公司为样本进行研究，采用的数据是2016年12月31日上市公司年报中的财务数据，因为这是最新年报数据。数据主要来源于锐思数据库。（二）指标选取本文主要从赢利能力、偿债能力、营运能力和成长能力四个方面选取了每股收益、净资产收益率、资产报酬率、资产净利率、流动比率、速动比率、每股收益增长率、营业收入增长率、利润总额增长率、净利润增长率、应收账款周转率和流动资产周转率等13个财务指标，较为全面地反映了公司的财务绩效状况。二、因子分析首先，使用KMO和Bartlett检验。得到KMO检验值为0.618。同时，Bartlett球形检验值为667.507，较大，且其对应的相伴概率（p=0.000）小于显著性水平（0.05），因此适合做因子分析。从原始的13个变量中提取4个主成分为公因子，其累计贡献率达到了87.287%，认为可以代替原指标。经过旋转，可将每个公因子进行命名解释。第一个公因子变量F1基本反映了发展能力，第二个公因子变量F2基本反映了赢利能力，第三个公因子变量F3基本反映了偿债能力，第四个公因子变量F4基本反映了营运能力。根据各因子得分与方差贡献率可以求出综合得分，即F2、F3、F4同时代入，得到综合得分=28.452F1+25.807F2+17.348F3+15.681F4/87.287三、聚类分析在因子分析的基础上，再对汽车上市公司的经营业绩做了进一步的.聚类分析，按经营业绩情况将汽车上市公司分为三类。第一类：中国汽研、万向钱潮、比亚迪、广汇汽车、圣龙股份、亚星客车、江铃汽车、富奥股份、威孚高科、中通客车、长安汽车、广汽集团、宇通客车、上海集团、多伦科技和浙江仙通。第二类：中国重汽、福田汽车、潍柴动力、国机汽车、江淮汽车、曙光股份、力帆股份、东风汽车、悦达投资、申华控股、海马汽车、一汽夏利、龙洲股份、安凯汽车、庞大集团、襄阳轴承和福达股份。第三类：金龙汽车。第一类公司分析。归入第一类的数量几乎是样本总数的一半。这种类型的汽车公司是排名最靠前的公司，包括综合排名第一、二、三位的亚星客车、浙江仙通、多伦科技。显然这一类是经营业绩较好的一类，在赢利能力、资产管理能力、成长能力、短期偿债能力的变量都是优秀的。第二类公司分析。归入第二类的汽车上市公司数量占样本总量的近一半，这类公司表现比较差，该类公司除个别公司在某个因子上排名靠前外，其他公司的整体表现都不尽如人意，因此对于该类公司来说，要想在经营业绩上有所突破是有一定挑战性的。第三类公司分析。归入第三类的数量最少，仅有排名最后的金龙汽车，这一类整体表现最差。四、相关政策建议及结论目前汽车公司的赢利能力和经营能力一般，通过对样本公司进行因素和聚类分析不难发现，虽然三类公司的排名不尽相同，但每一家公司都存在各种各样的问题。汽车行业前景不明朗，发展能力不佳。因此，为了摆脱经营困境，应该建立财务风险预警机制。促进汽车产业共同发展，利用汽车公司之间的优势互相弥补。提高营运能力，合理控制负债水平，以获得更为长远、可持续的发展。参考文献[1]李素燕.我国物流上市公司财务绩效评价研究[D].南昌大学，2009.[2]干歐亚.基于因子分析法的传媒上市公司财务绩效评价研究[D].西南交通大学，2016.