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优质传统药企转型创新药企名单！

以下是正文：
未来两到三年，最早一批转型创新药的传统药企的创新药布局，
将面临大量收获兑现。
2023年，部分传统药企海外也迎来重要里程碑（不完全统计）：
●绿叶制药精神分裂药物LY03010已在美国获批上市；
●信立泰重磅心衰药物JK007临床一期数据读出；
●海思科环泊酚今年三季度完成美国三期临床，等待对外授权；
●恒瑞医药目前共有25个国际多中心临床试验在海外开展，其中
8项临床试验处于三期临床阶段；
三家代表性传统药企转型公司：
1、科伦药业
2022年，科伦药业成功将旗下抗生素原料药板块川宁生物推上创
业板，大大缓解了科伦母公司长期给川宁输血和进行债权担保的压力。
2023年1月，科伦药业建议分拆博泰生物至港交所上市，意味着旗下
创新药板块具备了更强的自主融资能力，为A股的科伦药业“松绑”。
目前，科伦药业拥有55项创新管线，包括25项小分子药、30项
生物药。其中最突出的仍然是肿瘤领域，尤其是被MNC巨头默沙东看
中的ADC新型分子研发平台，公司进入临床二期后并有望在未来3年
兑现的管线为A166（Her2-ADC）、SKB-264（Trop2-ADC）。
A166定位于HER2阳性乳腺癌三线治疗，与罗氏TDM1等竞品
差异化竞争，在早期公布的一期临床数据显示：客观缓解率（ORR）
超过70%，高于TDM1（ORR约40%），同时具备稳定性高、安全
性更佳的潜力。A166的首发适应症HER2+乳腺癌单臂关键II期研究
在2022年上半年所有患者入组，可能将在近期完成pre-NDA，有望
在2024年上市。
SKB-264是戈沙妥珠单抗（Trodelvy）“Mebetter”，针对三
阴乳腺癌患者的治疗，在二期临床数据中SKB-264展现了较Trodelvy
更好的ORR、mOS以及安全性。目前其已被纳入突破性治疗品种
（BTD），正在开展针对至少经二线治疗失败的晚期或转移性三阴乳
腺癌患者的三期注册性临床，同样有望在2024年上市。
2、海思科
2021年，海思科因为大品种多拉司琼的集采降价影响，当年前三
季度历经至暗时刻，实现营收6.35亿，同比下降31.25%，扣非归母
净利润4187.07万元。自此之后，海思科仿制药影响基本出清，且公
司整体盈利模型为2022年后的创新药业务爆发做了一个铺垫。
2023年将是海思科的收获之年，一来长效降糖创新药HSK-7653、
镇痛创新药HSK-21542将在上半年完成报产，二来环泊酚在今年有望
冲击1000万只的目标及海外三期临床完成（大概率成功），三来考量
大量潜在早期分子的海外授权。2024年预计在公司将有四个创新药在
市销售，四款药整体的销售峰值峰值大概率去到70-80亿人民币的水
平（不考虑海外权益，2021年海思科营收27.73亿）。
值得一提的是，公司早期分子储备和新型药物创新平台十分丰富，
创新靶点包括近期在NASH适应症获得成功的Thβ靶点（HSK31679
目前完成1期临床）、DPP1小分子抑制剂HSK31858（2022年11
月开始临床二期）等。
公司蛋白降解（Protac）研发平台也在逐步兑现新分子，BTK-
protac分子HSK-29116目前正在进行一期临床，而EGFR-Protac分
子HSK40118临床许可则刚获批，未来我们或许可以看到公司早期临
床阶段Protac分子的海外授权。
3.信立泰
心血管慢病龙头信立泰，也是传统药企转型创新的典型例子。
2023-2024年，信立泰创新药布局也迎来开花结果，S086、
SAL0107、SAL0108三大降压新药物将有望在2024年底前上市。其
中核心重点药物在于S086，作为一种ARNI类药物，其能够起到起到
舒张血管、利尿、逆转左心室重构等作用，适用于心力衰竭患者；
S086对标药物为诺华的诺欣妥，诺欣妥预计全球销售峰值有望触及50
亿美元，2021年国内销售29.8亿元，考虑到诺欣妥专利期接近且
S086拥有一定安全性优势，预计市场前景将会十分广阔。
另外，SAL0107、SAL0108作为二类新药和复方制剂，凭借公司
心血管科室渠道和药物协同推广的优势，有望各自成为10亿级别的单
品。
早期管线中，值得注意的是针对心衰患者治疗的NRG-1/HER3融
合蛋白JK07，这是一款潜在Firstinclass产品，若一期完整数据积极，
将对信立泰的研发能力和估值提升带来极大的市场认可度。
当下国产创新药版图格局
创新药版图将出现三种势力：
一是Biotech/Biopharma，包括港股18A公司、科创板带U生
物科技公司；
二是传统综合药企，以转型创新药基本成功的恒瑞医药、瀚森制
药、先声药业，华东医药、科伦药业为代表；
三是创新产品孵化平台，基于商业