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中国创业板市场高估值研究——基于泡沫测度和成长股溢价的实证分析的任务书
一、选题背景
中国创业板市场是中国证券市场上的一个新兴市场，其定位是为了支持创新型企业的发展，推动我国科技创新和产业升级。在截至2021年8月底的时点，中国创业板市场总市值已经超过了5万亿元，成为中国市场上的重要一部分。然而，由于该市场相对较小且新兴，其股票价格普遍较高，投资者对于市场泡沫化的问题也愈发关注。
本文选题旨在从泡沫测度和成长股溢价两个角度对中国创业板市场的高估值问题展开研究，旨在深入探究当前市场中的投资风险，为投资者提供价值引导。
二、研究目的
本文的主要研究目的包括：
1.通过运用泡沫测度方法，探究当前中国创业板市场的泡沫化情况，火爆的市场是否存在泡沫问题。
2.通过研究成长股溢价，了解当前市场对于成长性企业的投资者预期和溢价程度。
3.通过对中国创业板市场高估值的研究，为投资者提供一定的风险提醒和价值评价，为投资决策提供参考。
三、研究思路和方法
1.泡沫测度方法
泡沫测度方法是一种评估市场泡沫化程度的常用方法，主要通过衡量市场价格与资产基本面的差距，来评估市场泡沫化情况的程度。
本文将采用三种指标，即市场价格盈利比、市场价格净资产比和市场价格现金流比，来分别测量创业板市场的盈利泡沫、资产泡沫和现金流泡沫程度，结合其历史数据变化以及国际市场经验，对市场高估值问题进行深入的探究。
2.成长股溢价研究
本文将通过比较成长股和价值股之间的估值水平和收益率水平，来测量当前市场成长股的溢价程度。
其中，本文将运用市盈率、市净率、市销率等指标来评估企业价值，采用动态市盈率、PEG等指标来评估企业成长性，分析两者之间的差异性，深入分析当前成长股投资预期和市场投资风险。
四、研究意义和预期结果
本文旨在通过对中国创业板市场高估值问题的研究，不仅可以为投资者提供风险预警、投资参考和决策建议，也可以为政策制定者提供市场监管及引导建议。
预期结果包括以下三个方面：
1.分析创业板市场泡沫程度是否存在，如果存在，分析其程度及泡沫爆裂的可能性；
2.分析成长股的估值溢价是否存在，如果存在，说明当前市场预期成长性企业的风险高于价值型企业；
3.分析市场高估值对于股市的影响。
五、参考文献
1.徐海涛，张旭东，田青青．创业板市场泡沫测度及风险因素分析［J］．金融发展研究，2016(4)：105-113．
2.于冰．我国创业板市场的资产泡沫状况研究［J］．中国公司财务研究，2015(1)：114-118．
3.郭双双，祝乾岁．创业板市场股票溢价特征分析及定量研究［J］．价值工程，2016(5)：93-96．