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CME黄金期货价格对中国黄金现货价格传导机制研究的中期报告
中期报告：CME黄金期货价格对中国黄金现货价格传导机制研究
一、研究的目的和意义
金融市场中存在着多种金融资产，其中黄金是一种重要的金融资产。黄金除了作为珠宝、收藏品之外，也是全球金融市场的一种重要投资商品，被广泛用于金融市场的投资和套利。CME黄金期货市场作为世界上最大的黄金交易市场之一，是国际黄金价格形成的重要参考标准。而在中国，黄金现货市场的存在也不可忽视，中国的黄金市场规模也在逐年扩大。因此，研究CME黄金期货价格对中国黄金现货价格的传导机制，具有重要的现实意义和理论价值。
二、研究内容
本文主要通过实证分析，研究CME黄金期货价格对中国黄金现货价格的传导机制。研究内容包括以下几个方面：
1.通过描述性统计、相关性分析等方法，分析CME黄金期货价格与中国黄金现货价格的关系。
2.运用Granger因果检验和VAR模型，研究CME黄金期货价格对中国黄金现货价格的传导机制。
3.结合国际和国内宏观经济环境因素，分析其对CME黄金期货价格和中国黄金现货价格之间关系的影响。
三、研究进展
1.数据采集和预处理
本研究采用1997年至2019年的季度数据，分别从Datastream、Wind和CME官网中获取了相关数据。经过数据的预处理和差分处理，将所有数据转换为平稳序列。
2.描述性统计和相关性分析
通过对CME黄金期货价格和中国黄金现货价格的描述性统计和相关性分析，发现两者之间存在显著的正相关关系。
3.Granger因果检验
采用Granger因果检验，对CME黄金期货价格和中国黄金现货价格之间的因果关系进行了检验。结果表明，CME黄金期货价格对中国黄金现货价格有显著的因果关系。
4.VAR模型
采用VAR模型，对CME黄金期货价格和中国黄金现货价格之间的动态关系进行了分析。结果表明CME黄金期货价格对中国黄金现货价格的传导效应在短期内较弱，在长期内具有显著的传导效应。
5.宏观经济因素分析
分析了国际和国内宏观经济环境因素对CME黄金期货价格和中国黄金现货价格之间关系的影响。研究发现，国际市场的影响在短期内较为显著，国内市场的影响则随着时间的推移渐渐显现。
四、下一步工作
1.深入研究CME黄金期货价格和中国黄金现货价格之间的传导机制，探究其背后的动因。
2.在国际和国内宏观经济因素影响的基础上，进一步深入研究CME黄金期货价格和中国黄金现货价格之间的关系，探究其相互作用关系。
3.开展多个品种的黄金价格传导机制研究，建立更加全面严谨的研究框架，推动黄金市场的发展和研究进程。