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发债融资的价值创造功能研究的中期报告
本次中期报告旨在研究发债融资的价值创造功能，包括其在公司财务决策中的作用和影响。
一、发债融资的基本概念和特征
发债融资是指公司通过发行债券来融资的行为。其基本特征是：公司向投资者发行债券，债券持有者向公司提供借款，公司在债券到期日按约定期限偿还债券本息。发债融资相对于股票融资，具有明确的利率和期限，因此更适合用于公司的长期资本需求。
二、发债融资的价值创造功能
发债融资在公司财务决策中起着重要作用，其主要价值创造功能如下：
1.优化资本结构
发债融资可以帮助企业优化其资本结构，降低股权资本占比，提高债务资本占比。在公司财务管理中，适当的债务融资可以帮助企业降低融资成本、增加债务税盾，并反映企业财务稳健性。
2.增加资本融通渠道
发债融资可以帮助企业增加资本融通渠道，拓展筹资来源。相对于股权融资，债务融资有一定的优势，可以让企业在获得融资的同时，不失去对企业的控制权，具有较高的灵活性和可持续性。
3.提高融资效率
发债融资可以提高企业的融资效率，因为债券市场相较于股票市场所具备的信息透明度、监管机制和流动性等方面具有优势，债券融资相对更容易获得投资者信任，增加资本市场的认可度，在同等融资收益水平的情况下，发债融资的融资成本比股票融资要低。
三、案例分析
以中国平安公司为例，探讨了发债融资在公司战略和财务管理中的价值创造功能。近年来，中国平安公司在国际市场上发行多次债券，帮助企业完成了一系列战略性收购和项目投资，提高了公司的盈利能力和市场竞争力。
其中，平安保险2016年发行的5亿美元亚洲债券，采用创新的保险资产支持证券（IASS）方案，该债券是该领域全球首单，创造了许多新颖的违约激励机制和风险管理方式，成功引入新兴市场资产，并获得了全球投资者的青睐，充分体现了发债融资的价值创造功能。
四、结论与建议
通过对发债融资的研究，可以得出以下结论：
1.发债融资是企业财务决策中不可缺少的重要手段，其价值创造功能具有多方面的优势。
2.在选择发债融资时，企业需要充分考虑自身的资金需求、偿债能力、风险管理和融资成本等因素。
3.企业应该提高债务融资和股权融资的协调性，适度提高债务比例，优化资本结构，增强企业稳健性和财务可持续性。
因此，建议企业在融资方案的选择和实施中，加强对债券市场的了解和运用，善于创新和拓展融资渠道，进一步提高发债融资的价值创造功能。