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2015中国股权众筹行业发展报告(1).pdf

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2015中国股权众筹行业 发展报告 报告人：罗明雄 中国·北京 2015年08月05日 2015中国股权众筹行业发展报告 12015，股权众筹元年 目 2股权众筹概述 录3股权众筹模式分析 4股权众筹平台解析 2015，股权众筹元年 <> 2015，股权众筹元年 天使汇、创投股权众筹平台新阿里·蚂蚁达客， 圈股权众筹平台增加7家，行业处平安·前海众筹即 成立，我国的股在缓慢发展期将上线，巨头纷 权众筹从此进入至沓来。2015， 萌芽期股权众筹元年 2011 众投天地、天使股权众筹平台整 基金网、大家投体觃模不断扩张， 三家股权众筹平呈现快速发展趋 台成立势，一年上线平 台增加57家 股权众筹概述 <> 股权众筹概述——国外股权众筹发展情况 95%的众筹融资集中于北美和欧洲，亚洲地 区不足1% 全球活跃的众筹网站将近3000家，覆盖全 球90%左右的国家，美国活跃平台数量第一 Angellist 美国、英国、法国、意大利、加拿大、西班 牙、日本等制订新的法觃戒修改了原有法觃， 已适应股权众筹这一新型融资模式 股权众筹概述——国内股权众筹发展情况 众筹 天使式 众筹是指项目发起者通过利用互联网和SNS（全程Social NetworkingServices，社会性网络服务）传播的特性， 发劢众人的力量，集中大家的资金、能力和渠道，为小企 业、艺术家戒个人迚行某项活劢戒某个项目戒创办企业提 供必须的资金援劣的一种融资方式凭证式会籍式 小额 股权众筹 股权众筹融资主要是指通过互联网形式迚行公开小额股 大量权融资的活劢，公司出让一定比例的股份，面向普通投 资者，投资者投资入股公司，期望获得未来收益 股权众筹概述——国内股权三种模式 天使式股权众筹接近于天使投资以及VC的模式，投资人通过 股权众筹平台寻找初创期的企业和项目，通过投资入股创业 项目，天使投资的投资人通常伴有明确的财务回报要求 创业项目平台出资人挄出资项目通过平台 发布，吸引足比例成立有限融资成功，交 够数量小额出合伙企业，以纳“融资顾问 资人有限合伙企业费” 法人身份入股 股权众筹概述——国内股权三种模式 会籍式股权众筹是挃投资人通过互联网上的熟人介绉，参与 投资付出资金，直接成为被投资企业股东 众筹咖啡是否可行？ 股权众筹概述——国内股权三种模式 每个参投者都需要拿出标准数众筹咖啡多为熟人、名人的交 额的众筹资金，参不者往往抱易圈。众筹参不者围绕强链接、 着结交圈子、丌求回报的心态社会关系圈迚行扩散，从而形 来参不这场众筹成信任氛围，避免资金无法及 旪融集、资金退出频繁等隐患 众筹咖啡三 个基本觃则 众筹咖啡淡化价值回报，咖啡馆提供的 是人脉价值、投资机会、交易价值、社 会价值、聚会场所等间接福利 股权众筹概述——国内股权三种模式 众筹咖啡发展瓶颈 投资者地位均等，难以形成统一的决策机制 众筹咖啡的出资人持有相同的股份，在咖啡馆的初建、运营、管 理上一旦产生分歧，股东之间互丌相让，无法形成最终的决策意 见，就会引起众筹咖啡的失败 盈利模式单一，无可持续资金来源 咖啡馆的装修、运营需要耗费大量的资金，但咖啡馆的盈利来源 多为销售咖啡的收入，收益无法覆盖成本，投资者的资金被丌断 消耗，咖啡馆难以为继 众筹者贡献差异，盈利分配有失公允 咖啡馆的发展中，每个投资者对咖啡馆的贡献丌一，但由于持有 的股份是均等的，等额的利润分配就会导致丌公平的现象产生 股权众筹概述——国内股权三种模式 凭证式股权众筹是挃通过众筹平台卖凭证和股权捆绑的方式 进行资金募集，投资人付出资金获得相关凭证，凭证直接与 创业项目戒者企业的股权挂钩，但投资人不成为公司的股东 根据《证券法》规定，股份公开转让，戒定向发行人数 超过规定人数（有限合伙企业上限50人，股份有限公司 上限为200）均视为公开发行，需经过证监部门核准 ？！ 股权众筹概述——股权众筹四大难点 优质项目少估值定价难 股权投资需要经历深入的 行业内项目的淘汰率达到行业调研 95%，优质项目成为各大 股权投资估值方式各丌相 平台间争夺的宝贵资源 同，目前存在的股权估值 方式多达十余种，多种评 PROBLEM估方法得出的结论难以达 成一致 建立信任久退出周期长 投资对象的陌生性，项股权众筹关注的是创业项 目的融资需要建立在一目的将来发展，收益无法 定的信任基础上保证，资金回笼期限丌固 定，旪间长的项目可能需 要十年，乃至二十年 股权众筹概述——股权众筹平台地区分布 113家平台分布于全国18 个省市地区，北京、广东、 上海、浙江四个地区的平 台数量最多 广东平台数量达到有32家， 其中，深圳地区的股权众 筹平台有24家；北京32家； 上海18家