股指期货、融资融券知识要点.doc

如何正确投资股指期货、融资融券（知识要点）

第一部分股指期货
股指期货投资者适当性制度
指根据股指期货的产品特征和风险特性，区别投资者的产品认知水平和风险承受能力，选择适当的投资者审慎参与股指期货交易，并建立与之相适应的监管制度安排。
意义：
保护投资者合法权益的重要举措；
与股指期货产品特点相适应的重要监管制度安排；
平稳推出股指期货的重要保障。
自然人投资者具体标准(三有一无)
（资金）资金门槛要求:申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元；
（知识）基础知识要求:客户须具备股指期货基础知识，并通过相关测试；期货公司不得为评分低于80分的投资者申请开立股指期货交易编码。
（经验）股指期货仿真交易经历或商品期货交易经历要求:客户须具备至少有10个交易日、累计成交20笔以上的股指期货仿真交易经历或者最近三年具有10笔以上商品期货交易经历。
（无）不存在严重不良诚信记录:不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事股指期货交易的情形。
特殊法人投资者具体标准
特殊法人包括证券公司、基金公司、合格境外机构投资者，以及须经过监管机构或主管机构批准才能参与股指期货交易的其他法人。
期货公司只能为获得监管机关或主管机关批准从事股指期货交易的特殊法人投资者申请开立股指期货交易编码。
沪深300指数
沪深300指数，于2005年4月8日正式发布，是沪深交易所联合发布的第一只跨市场指数。2005年9月中证指数公司成立后，沪深300指数移交中证指数公司进行管理运行。
沪深300指数期货合约
合约标的：沪深300指数
合约乘数：每点300元
报价单位：指数点
最小变动价位：0.2点
合约月份：当月、下月及随后两个季月
交易时间：9:15-11:30；13:00-15:15
最后交易日交易时间：9:15-11:30；13:00-15:00
每日价格最大波动限制：上一个交易日结算价的±10%
最低交易保证金：合约价值的12%
最后交易日：合约到期月份的第三个周五（遇法定假日顺延）
交割日期：同最后交易日
交割方式：现金交割
交易代码：IF
交易时间：

限价指令是指按照限定价格或更优价格成交的指令。
限价指令当日有效，未成交的部分可以撤销。
限价指令每次最大下单数量为100张。
市价指令是指不限定价格的、按照当时市场上可执行的最优报价成交的指令。
市价指令的未成交部分自动撤销。市价指令只能和限价指令撮合成交。
市价指令每次最大下单数量为50张。集合竞价时段不接受市价指令申报。
集合竞价：集合竞价采用最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量。
连续竞价：连续竞价交易按照价格优先、时间优先的原则撮合成交。
以涨跌停板价格申报的指令，按照平仓优先、时间优先的原则撮合成交。
限价指令连续竞价交易时，以价格优先、时间优先的原则排序，当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交。撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格。
当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按成交量的加权平均价。
股指期货合约采用现金交割方式。
涨跌停板幅度由交易所设定，交易所可以根据市场风险状况调整涨跌停板幅度。
股指期货合约的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±10％
季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的±20％
股指期货合约最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20％
券商IB(IntroducingBroker)制度
券商担任期货公司的介绍经纪人或期货交易辅助人,期货交易辅助业务包括招揽客户、代理期货商接受客户开户等。
通常而言,券商IB制度就是券商介绍客户给期货公司、期货公司向证券公司支付一定佣金的模式。
期货IB业务范围：
协助办理开户手续，
提供期货行情信息、交易设施，
中国证监会规定的其它服务，
证券公司和期货公司联合办法中约定的其他服务。
计算举例：
当沪深300股指期货6月合约的报价为2700点，期货公司收取的交易保证金为18%，那么，买卖一手该期货合约所需保证金为145800元。（2700*300*18%）
某投资者以3500点卖出开仓2手沪深300股指期货合约，并且当天没平此仓。当天该合约的结算价为3600点，收盘价为3500点，则该投资者当天该持仓的浮动盈亏为浮动亏损6万元（不考虑交易手续费）。（注意结算价和收盘价的区别！）
某投资者在某一交易日买入开仓10手7月份的沪深300股指期货合约，成交价格是2700点，当该合约价格上涨至2800点时，投资者将上述持仓全部卖出平仓，则该投资者的实际平仓盈亏为赢利30万元。（10*（2800-2700）*300=300000）

第二部分融资融券

概念：融资融券交易，又称信用证券交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证