融资租赁资产的“准证券化”方式.ppt

融资租赁资产的“准证券化”方式 简介基于融资租赁业和信托业各自的优势进行合

作,实现优势互补、产品创新,经过一定方式的产品设

计后,不但可以达到融资租赁融资、资产出表的目的,

甚至可以建立新的融资租赁行业盈利模式,打开融资租赁行业新的市场空间,融资租赁行业与信托行业合

作大有可为。与信托合作实现“准资产证券化”,租赁

主要有两个选择:信托计划。融资租赁利用自身在租赁业务当中的专业

优势,完成租赁项目后,将融资租赁资产通过信托形式

转让出去;同时委托人基于对信托投资的信任,将自己

合法拥有的资金委托给信托投资,由信托投资按委托人的意愿以自己的名义,为受益人运用于该融资租赁

业务。因此,它本质上是一种指定用途的资金信托和专

门投资于融资租赁债权的金融产品。益权信托计划。融资租赁将融资租赁项目租金收取权

进行分离或重组,然后委托给信托,由其在金融市场上

向特定投资者出售,投资者在信托期间享有融资租赁

租金受益权。信托将投资者的金交付给融资租赁,融资租赁将应收租金折现,消除了其资产负债表上相应项

目的融资负债,实现表外融资,既解决了融资租赁融资

问题,又可以使资产出表,达到调整业务资产结构的目

的,同时另外,该项目的融资租赁手续费等相关费用已经收取,融资租赁收益快速实现。同时对于信托而言,

也找到了与融资租赁合作的载体和模式,有利于提高

信托的租赁专业技能。租赁可以考虑把信托发行产品

作为一条固定的融资渠道,在融资项目调研的同时,与信托进行沟通,项目完成后即可同步发行信托产品,减

少自有资金占用时间,同时又可以收取相关的费用收

益,打造时间短、收益快的新盈利模式。资产支持票据

资产支持票据(Asset-BackedMedium-termNotes,ABN),是指非金融企业在银行间债券市场发行的,由基础资

产所产生的现金流作为还款支持的,约定在一定期限

内还本付息的债务融资工具。资产支持票据通常由大

型企业、金融机构或多个中小企业把自身拥有的、将来能够生成稳定现金流的资产出售给受托机构,由受

托机构将这些资产作为支持基础发行商业票据,并向

投资者出售以换取所需资金。2012年8月,首批3只资

产支持票据成功发行,资产支持票据产品上线。资产支持票据可能成为融资租赁的一条可行的融资渠道。资

产支持票据的基础资产是指符合法律法规规定,权属

明确,能够产生可预测现金流的财产、财产权利或财产

和财产权利的组合。基础资产不得附带抵押、质押等担保负担或其他权利限制。而租赁资产能产生可预测

现金流,并且不附带抵押、质押等担保负担或其他权利

限制。唯一的实施障碍就是明确租赁资产的权属问题。

租赁资产所有人与使用人分离,产生现金流不依赖发行人的运营能力,而是承租人。租赁作为票据发行人,

对票据持有人承担按期还本付息的责任,还必须承担

由承租人不按期支付租金带来的风险。因此,开展租赁

资产的ABN业务,不仅得考察租赁资产质量、发行人的资质,还得考察承租人的运营能力,以及如何平衡各利

益相关人的权责。