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基于Logit模型的上市公司财务预警模型研究以及实证分析【实用文档】doc
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基于Logit模型的上市公司财务预警模型研究以及实证分析

【摘要】上市公司是现代公司的最高形式，上市公司的数量和质量直接影响着证券市场的兴衰。在上海和深圳证券交易所上市公司需要连续三年盈利，上市之后如果连续两年亏损，就会被戴上ST的帽子，这标志着上市公司陷入了财务困境.本文以沪深A股市场上于2015年被ST和未被ST的上市公司为研究的总体，随机抽取样本90个,并结合公司的财务数据，尤其是代表公司经营状况的动态指标，来预测企业在未来一年内是否会有财务危机,给公司的财务人员预警，同时也有利于投资者判断一家公司的发展状况，做出合理决策。

【关键字】上市公司财务预警Logit模型

TOC\o"1—2"\h\uHYPERLINK\l_Toc4091一、引言PAGEREF_Toc40912
HYPERLINK\l_Toc311491.1财务预警模型的研究背景PAGEREF_Toc311492
HYPERLINK\l_Toc214791.2财务预警模型的研究概况PAGEREF_Toc214792
HYPERLINK\l_Toc282751.3本文的创新之处PAGEREF_Toc282752
HYPERLINK\l_Toc5522二、Logit模型简介PAGEREF_Toc55222
HYPERLINK\l_Toc9376三、样本和财务指标的确定PAGEREF_Toc93763
HYPERLINK\l_Toc287153.1样本采集PAGEREF_Toc287153
HYPERLINK\l_Toc208883.2财务指标的初步选择PAGEREF_Toc208883
HYPERLINK\l_Toc5780四、财务预警模型的实证分析PAGEREF_Toc57804
HYPERLINK\l_Toc111394.1案例处理摘要PAGEREF_Toc111394
HYPERLINK\l_Toc87014.2模型汇总PAGEREF_Toc87014
HYPERLINK\l_Toc153434。3Hosmer—Lemeshow检验结果PAGEREF_Toc153435
HYPERLINK\l_Toc241704.4预测分类结果PAGEREF_Toc241706
HYPERLINK\l_Toc114434.5逐步回归过程PAGEREF_Toc114438
HYPERLINK\l_Toc196114.6不在方程中的统计变量PAGEREF_Toc196119
HYPERLINK\l_Toc22544。7预测概率直方图PAGEREF_Toc225410
HYPERLINK\l_Toc3041五、模型的改进和对上市公司风险防范的建议PAGEREF_Toc304111
HYPERLINK\l_Toc310605.1模型的改进PAGEREF_Toc3106011
HYPERLINK\l_Toc132855.2对上市公司的建议PAGEREF_Toc1328511
HYPERLINK\l_Toc1703参考文献PAGEREF_Toc170312


一、引言
1.1财务预警模型的研究背景
现代企业从创业到发展,都在追求一个目标——上市。而在我国的股票市场上，公司上市需要最近三年连续盈利,上市后的公司要接受社会的监督，定期公布财务报告以及其他信息，因此我们可以很容易得到上市公司的财务指标，相比通过经验来判断公司的财务状况，财务指标是量化的，更容易分析。
一个公司的财务指标一定程度上反映了该公司的财务状况，从财务状况我们可以看出该公司的经营管理情况以及发展情况，如果一个公司财务发生了危机,那么整个公司的现状也令人担忧。因此，正确的预测企业财务危机将有助于保护投资者和债权人的权益、有助于经营者防范财务危机、有助于政府管理部门监控上市公司质量和证券市场的风险,所以建立企业财务危机预警模型具有重要意义。
各种不同的原因共同导致了公司的财务危机，既有企业内部的原因，也有企业外部不可控制的原因.以下我们归纳归属于企业自身的原因：
公司管理者盲目追求扩张，决策缺乏科学性。
企业筹资方式不当，资本结构不合理
企业内控制度不完善，公司治理结构不合理.
如果企业不对其存在的问题作出快速的反映，在不断创新和变革的时代，最终会走向破产，因此财务预警能够在公司财务危机发生前进行预测，避免其陷入财务困境。
1。2财务预警模型的研究概