中国股市波动原因分析与走势展望.ppt

中国股市波动原因分析与走势展望这次“熊市”是中国开设股市以来最严重的一次上证指数从05年6月的998点一路上涨到6124点,涨幅超过500%,使得上交所股票市值从05年底的第21位跃升至07年底的全球前六(港交所之前)股市上半年蒸发掉14万亿超过GDP总额到底是什么原因导致中国股市暴跌呢?一、影响股票投资价值的内在因素分析二、影响股票投资价值的外在因素分析一）宏观经济分析，确定股市走势美国经济同期与道琼斯指数走势力强相关1925年1$,到1994年财富增长情况:中国经济从中长期看与股市发展呈同向变化中国股市历年政策回顾与股市发展高度相关中国证监会发出加强风险控制通知1)通货膨胀对股市的影响2)利率变动对中国股市的影响最大1993年7月，恢复保值储蓄（3年期存款）；
1996年4月1日，停办保值储蓄（贴补率为6%）
1996年5月1日，首次降息，历时超过2年的大牛市由此拉开序幕；
1996年8月23日,第二次降息，对沪深股市带来新的刺激，并在当年年底冲上了历史的高峰；
1997年10月23日,第三次降息，之后发行的两个长期品种的国债异常火爆；
1998年3月25日,第四次降息，为国企改革创造了良好的资金环境；
1998年7月1日,第五次降息(克林顿访华)；1998年12月7日央行第六次降息；
1999年6月10日央行第七次降息；
1999年11月1日，央行决定征收利息税，居民储蓄存款一度出现绝对下降；
2002年2月21日，第八次降息，带动中国股市从1500点走出近200点的反弹行情；
2004年10月29日，央行上调存贷款基准利率，存款由1.98%提高到2.25%，贷款由5.04%提高到5.31%;
2006年8月19日，央行上调存款利率2.25%↑2.52%；
2007年3月至12月20日年内,连续六次加息至4.14%3)人民币汇率及周边市场对我国的影响4）中国货币已无贬值空间,商品太便宜被国外法院认定为倾销；
5）外债结构与外汇储备比例合理,2000年外汇储备1600亿美元,外债1400亿美元，短期债务占外汇储备为1:7—1:8，俄罗斯在98年金融危机时这一比例为8:5；
6）1993年以来,防止本币升值,一直以￥买进＄(储备急增的重要原因),截止到05年3月,外汇储备6591亿＄(世界第二);07年底国家外汇储备余额为1.53万亿＄,同比增长43.32%。
2005年7月21日,央行宣布实行有管理的浮动汇率制,根据国际收入及经常项目的主要交易国及其货币,美欧、日、韩成为一篮子货币汇率管理体系中主要的货币。4）旨在改善供求关系一系列政策出台二）中观行业分析：投资理想的行业2）行业的经济周期（成长性）分析3）行业生命周期分析生命周期2、行业的投资机会分析行业2）行业投资机会的把握与选择三)微观公司分析:选择具体投资股票1、上市公司财务报表简介(三张表)二、资产损益表(利润来源及利润分配表)三、现金流量表（财务状况变动表）三个主要财务报表之间的联系可以用下图表示2、上市公司财务报表分析(五力分析)3、上市公司财务状况综合分析指标三、中国近期股市走势展望