國際經濟情勢展望.ppt

總經研究組
5.7.2007全球總體經濟展望：房市降溫已經喊了一年，是否回溫反彈？IMF：07年全球經濟成長率4.9%美國、新興市場主導全球景氣房屋供給調降，但需求面仍嫌不足消費力道開始轉弱，財富來源不再！預期消費支出難維持去年水準的三個理由：
1、薪資成長力道趨緩。2、信用緊縮，從房貸借來的消費資金銳減，預估2007年將縮減150億美元！3、入不覆出的消費習慣，該是回復長期水準的時候了！海外獲利亮麗，但國內投資疲弱民主黨重新取得國會主導權，左派意識再起！預期財政赤字未必可繼續縮減，保護主義將為美國帶來另一個隱憂。FED的進退兩難，面對不確定性升高房價與房租呈現同步走緩的趨勢。通膨壓力未能解除，FED也難以調降基本利率穩健成長的歐洲市場。企業信心節節上升，IFO創歷史新高！歐元走勢已觸及歷史新高！訂單多集中於資本設備，顯見投資支出強勁。亞洲的高度發展帶動歐洲出口成長。歐洲的高勞力成本及高物價仍是通膨危機的來源，形成ECB升息的壓力。東歐的勞動成本已被逐漸拉高，將墊高企業生產成本。日本成長力道已逐漸顯現。出口仍是主要動力來源，然內需成長落後。低利率的環境使日本成為其他國家的提款機。中國第一季成長11.1%！集中於工業生產，服務業成長力道有待加強對人民幣的預期心理誘使錢前大陸！資金持續流入推升資產價格，上海股市在亞股中仍是一枝獨秀！雙卡風暴餘波蕩漾，內需市場低迷TaiwanTaiwanTaiwan