财险公司可持续盈利模式的辩证分析与建议.pdf

【保险研究】

财险公司可持续盈利模式
的辩证分析与建议

黄永波
(华安财产保险股份有限公司计划财务部，广东深圳518001)

摘要：如何建立未来可持续的盈利模式，是财险公司目前必须思考的一个重要课题。本文从保险
市场现状及财险公司现金流模型的角度辩证分析了财险公司的盈利模式，然后就如何建立财险
公司可持续盈利模式提出了相关建议。
关键词：财险公司；盈利模式；辩证分析
文章编号：1003—4625(2010)04—0092—02中图分类号：F840．3文献标识码：A

近年来，财险业在快速发展的同时，却陷入了全控股公司，再进入或直接进入其他金融领域，如寿
行业亏损的困境。争取实现财险行业承保盈利，作为险、银行、证券等，通过发挥范围经济、交叉销售和综
行业生存与发展的关键，已被监管层和各家财险公合理财的优势，实施更多的金融创新，实现保险公司
司提上议程。随着保险市场秩序的不断规范，以及资的价值最大化。此模式已成为保险行业发展的趋势。
本市场在爆发式的增长后呈现的持续低迷，如何建(三)靠专业化经营来降低销售成本和生产成本
立未来可持续的盈利模式，是财险公司目前必须思的盈利模式。专业化经营是指集中公司主要资源和
考的一个重要课题。能力用于所擅长的核心业务，减少销售成本和经营

一
、目前财险公司的盈利模式分析成本的增加，从而有效地降低成本，实现承保利润，
盈利模式是企业在市场竞争中逐步形成的、企以此带动公司的成长。如目前市场上的车险专业公
业特有的赖以盈利的经营模式及其对应的业务结司、责任险专业公司等。
构。财险公司的盈利模式是由外部经营环境、公司治(四)以增加机构扩大保费规模为主的盈利模
理结构、战略定位、经营模式、市场策略等多方面综式。从国内财险公司的成长过程可以看出，多数保险
合决定的，并没有一个固定模型。公司在开业之初即通过增设机构来扩大市场规模和

一般来讲，财险公司的主营业务包括承保业务保费规模，短时间内将公司规模扩展到全国各地，以
和投资业务，其利润来源体现为承保利润和投资利期通过保费规模的扩大来扩大市场份额。在公司经
润，因此其盈利模式归根到底就是承保盈亏和投资营的前几年基本处于亏损状态，但在公司规模达到

盈亏的不同组合。总结目前国内市场上财险公司的一定程度后，实现规模效益，并通过加强经营管理等
盈利模式，主要有以下几种：措施，实现长远盈利。
(一)以投资业务为主的盈利模式。其实质是将(五)优化组织架构和业务结构，通过价值链管
在承保业务上获取的现金流，再加上资本金、非寿险理的盈利模式。保险公司价值链包括展业、营销、承
投资型产品等其他资金来源，作为保险投资资金，主保、理赔、人力资源、直到价值实现等一系列价值增
要投入到股票、债券等市场上获取投资利润。如果承值活动和相应的流程。价值链管理的意义就是优化
保盈利，则公司的利润是承保利润加投资利润；如果核心业务流程，降低保险公司组织和经营成本，提升
承保亏损，则用投资利润来弥补，多余的利润就是公保险公司的市场竞争力，归结到根本上就是实现承
司的经营利润。保利润。
(二)走综合经营和集团化发展之路的盈利模以上几种盈利模式是目前存在于我国保险市场
式。财险公司的综合经营是指在财险的基础上成立上的主要盈利方式，多数盈利模式是以一种混合的

收稿日期：2009一】2
作者简介：黄永波(1979一)，男，湖北人，硕士。
金融理论与实践922010年第4期(总第369期)
【保险研究】

方式贯穿于各保险公司的经营管理过程中，并将在方面，摊薄职场费用、人力成本、行政开支等固定成
实践中不断发展和转换。本需要一定的保费规模，否则难以实现规模经济。另

二、财险公司的现金流模型及盈利模式探讨一方面，适度的保费规模及合理的增长率所贡献的
财险公司作为金融企业，除了具有一般企业的现金流是维持公司正常运转的必要条件。适度的保
经济属性和社会属性外，还具有金融属性。因此，对费规模可以通过如下公式测算得出：
财险公司盈利模式的探讨不应止于主营业务类型
(即承保业务和投资业务)，还应该深入到其现金流盈亏平衡下保费规模=I-螽螽蓊器
模型来分析。下图是一张财险公司现金流模型的简(三)强化现金流管理。财险市场的激烈竞争、财
要演示图：险费率的市场化、财险行业的高税负已经极度压缩
了承保业务的利润空间。根据上面描述的财险公司
现金流模型，如果没有现金流，财险公司将很难实现
盈利，而有效的现金流管理则有助于增大公司的盈
利空间。
举个例子，假设某年度保费为100，浮存金占保
费收入比例为40％，年度可用资金平均余额为浮存
金的50％，年度投资收益率为6％，则浮存金当年的
投资收益=100x40％x50％x6％=1．2。不要小看这1．2，
其对降低综合成本率的贡献将直接达到2．4个百分

其中