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万方数据
基于VAR模型的房价与地价关系的实证研究杜建华一、房价与地价关系研究文献综述二、实证研究waehted(1994)利用香港1965--1990年数据得出土地供给刘丽(2009)则认为长期内房价与地价互相影响、互为因果，指数(HP)与土地交易价格指数(")作为研究房价与地价关2012年第07期总第153期经济研究导刊(河南大学工商管理学院，河南开封475004)摘要：中国房地产市场价格非理性攀升现象引发了关于高地价与高房价孰因孰果关系的争论。针对这一问题，对基于中国2000--2010年房价与地价的季度数据建立VAR模型，使用脉冲响应函数和方差分解技术进行实证分析，发现房价与地价间存在正向的相互影响，短期内房价冲击对地价的影响速度及程度均大于地价冲击的反作用。因此，短期内调整住房供应结构以达到房价维稳是关键，而长期只有增加土地供给，打消供求双方关于房价上涨的预期，才能最终使过高的房价与地价回归理性。关键词：房价；地价；VAR模型中图分类号：F293．3文献标志码：A文章编号：1673—291X(2012)07—0120—03房价问题是关系经济增长、国家稳定与人民生活水平的重大问题。近年来，过高的房价已大大超出了普通居民的支付能力，房地产泡沫逐渐显现。为了遏制房价过快上涨，从2005年的国八条到2010年的新国十条，国家除了运用货币政策和财政政策等传统的宏观调控手段外，又先后采用了土地、金融、税收等多种方式加以调控。在经历了2010年“史上最严厉”的楼市调控政策之后，频频刷新的地王记录以及仍处高位的房价再一次引起人们的思考：究竟是房价推高了地价，还是高地价导致了高房价?国内外学者关于房价与地价关系的研究主要分为三类：一是以“成本推进说”为基础认为地价决定房价。Peng和不足导致地价和房价上涨的结论。杨慎(2003)、包宗华(2004)认为由土地招拍挂带来的地价成本上升推动房价的飞涨。二是以“需求拉动说”为基础认为房价决定地价，认为由房价上涨产生的引致需求导致地价上涨。O’SuRivan(2002)认为地价是房价的结果而不是原因；刘润秋与蒋永穆(2005)认为地价是由当前房价及开发商对未来房价的预期决定的，房价决定于市场需求而不是成本；负小苏(2006)同样认为影响房价最重要的因素是房产市场的供求关系而非地价。三是“互为因果说”。近年来，国内多数学者通过实证研究认为根据长短期的不同，房价与地价之间存在较为复杂的因果关系。宋勃等(2009)认为短期内地价对房价没有影响，而房价是地价的原因；长期内房价和地价存在双向因果关系；王岳龙，张瑜(2010)指出无论是长期还是短期，房价都是地价的原因，而地价只是房价的长期granger原因。短期内房价影响地价。总的来说，大多数学者都是基于granger因果关系模型研究房价与地价之间的关系问题，且得出的结论存在显著差异。同时，由于中国房价涨势强劲，且近两年来房价调控政策频出，这使得大多数以2008年以前的数据为样本的研究对新形势下二者之间关系的解释力不足。因此，本文拟以20(0)02010年季度数据为样本，通过建立VAR模型，综合运用脉冲响应函数和方差分解技术探寻房价与地价之间的关系，籍此对近年来中国房地产市场价格的非理性高涨现象进行分析。1．指标选取与数据处理。本研究分别选取房屋销售价格系的指标，根据国家统计局各季度数据与月度数据资料，截取2000年第一季度至2010年第四季度的数据为样本整理所得。由于房屋销售价格指数与土地交易价格指数指标分别为同比和环比数据，无法直接进行比较，因此均转换为以1999年第一季度为基期的定基数据加以比较。2．单位根检验。本文用ADF单位根检验的方法来对HP、LP样本数据的时间序列进行平稳性检验，检验结果(如下页表1所示)。由单位根检验结果可知，HP与LP指标的ADF值均大于临界值，P值大于O．05，为非平稳的时间序列。其一阶差分AHP与△LP的ADF值均小于临界值，P值小于O．05，为平衡的时间序列，因此，HP、LP序列均具有一阶单整性，均服从I(1)过程。收稿日期：2012—01一08作者简介：杜建华(1978一)，女，河南开封人，讲师，博士，从事国民经济研究。·-——120·-——ECONOMICRESEARCHGUIDENo．07，2012SefialNo．153
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12=0．1858×HP(一1)+0．9155×12(一1)一8．9565HP=0．8604×HP(一1)+0．0913×12(一1)+6．6952一121—表1HP、LP及其一阶差分的ADF检验结果变量检验形式(c，T，K)ADF值临界值t值P值(5％显著性)结论(C，T，6)非平稳(C，0，5)平稳(C，T，7)注：检验形式中c，T，K分别表示单位根检验方程中含有常数项、