BOT融资模式在我国的应用研究.pdf

哈尔滨工程大学

硕士学位论文

BOT融资模式在我国的应用研究

姓名：李哲威

申请学位级别：硕士

专业：工商管理（MBA）

指导教师：崔立瑶

20050501
摘要近年来，随着我国经济的快速发展，以BOT方式建设的大型基础设施项目越来越多。目前，这种方式在我国的基础设施建设中出现的时间虽然较短，但拓宽了我国的基础设施建设和吸引外资的渠道，为我国的基础设施建设提供了更多的选择方式。预计在我国未来的经济发展过程中，必将会有更多的项目建设中采取这种方式。由于我国BOT项目的发展时间较短，经验较少，因而存在较多的问题。本论文总结了我国BOT项目开发中融资存在的主要问题，分析了影响BOT项目融资成功的主要因素，提出了健全和完善我国BOT项目融资模式的对策。本论文的研究，为我国实施BOT项目的融资具有借鉴作用。关键词：BOT；项目融资：特许权哈尔滨』=程人学工商管理硕士学位论文
AbstractprojectsChina，andprojpet．Itprojects．financingprojectanalysisproject．Itproject，words：BOT，Project哈尔滨工程大学工商管理硕士学位论文MoreconstructioncountermeasureandmorebasicwerebuiltthebasisofBOTinChinabecauseofthedevelopmentChineseeconomy．ThewaysbuildgetforeigninvestmentsprovideselectionsforisforecastedthatwouldbeChina’SeconomicithaveoccurredsomeproblemsshortperiodlessexperienceofBOTThisarticleexpoundmainkeyfactorsaffectingsuccessfulbringsforwardconsummatingassuringmodelresearchthiswillvaluableadviceKeyFinancing；Concessionrecentyearhighspeedenlargetofuture．Buton
哈尔滨工程大学学位论文原创性声明期：o-眸r月留日由作者本人独立完成的。有关观点、方法、数据和文献等的引用已在文中指出，并与参考文献相对应。除文中已经注明引用的作品成果。对本论文的研究工作做出重要的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的本人郑重声明：本论文的所有工作，是在导师的指导下，法律结果由本人承担。作者(签字)：日
第1章绪论1．1论文选题的背景及意义为项目的投资者和经营者来安排该项目的融资，并承担相应的项目风险。在项BOT，即Build—Operate—Transfer的简称，亦即“建设一经营一转让”，它是近年来项目融资(ProjectFinancing)发展迅速一个方向。其主要特征是政府在提供一种特许权协议(ConcessionAgreement)的基础上，将公用性的电力、交通等基础设旌项目的开发和经营权交给国内公司或国外公司，使其成目建设期和投产后的一定时间内，其经营权属于这些国内公司和国外公司，并由其组成的项目公司负责该项目的运营。在特许经营期满后，项目公司在收回成本并取得必要的投资收益后，根据特许权协议将该项目转让给项目所在地政府。这是一种不改变项目所有权性质的投资或融资方式。经过十多年的实践和运用，BOT投融资方式在世界各国的大型基础设施建设中得到了非常广泛的应用。在欧美等西方发达国家中，澳大利亚悉尼港湾隧道工程、悉尼M4和M5高速公路工程和著名的英法海底隧道工程就是运用BOT投融资方式建设成功的。我国第一个BOT基础设施项目，是1984年由香港合和实业公司和中国发展投资公司等作为发起人在深圳建设的沙角B电厂，经过10年的运作，该项目取得成功，并提前1年竣工，只用了22个月，1986年获得英联邦土建大奖，更重要的是目前该电厂的供电成本低于国营电网。1995年初，国家计委开始组织BOT试点工作，摸索开发BOT项目的经验。1995年5月8日，国家计委批准了第一个BOT试点项目广西来宾电厂。迄今为止，我国已陆续建设了数十个BOT项目，如北京高速公路、上海大场自来水厂、上海延安东路隧道复线、丁渠火电厂等。哈尔滨工程大学T商管理硕士学位论文
度上造成投资收入的不确定性。就政府而言，BOT作为一种新兴的融资方式，尽管BOT在国外的应用相当广泛，但它是一种出现时间较短的项目融资结构，由于其复杂，涉及面多，融资成本高，特别是在目前我国法律体系不健全，专业人才缺乏的情况下，这种融资方式在我国的运用中遇到了不少的问题。就国内项