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影响股票价格的宏观因素实证分析.doc

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影响股票价格的宏观因素实证分析 摘要 股票市场的发展和国家的宏观经济因素有着密切的联系，股票价格的变化及其变化趋势一直是资本市场备受关注的问题，它影响着股票市场的稳定性及投资者的投资策略。本文以上证指数作为因变量，选取宏观经济中能影响上证指数的指标，运用SPSS软件对数据进行回归分析并建立回归模型，分析得出影响我国股票价格的主要宏观因素，并提出相关的政策建议。 关键词：股票价格；宏观因素；实证分析 目录 TOC\o"1-3"\h\uHYPERLINK\l_Toc1965一、引言 PAGEREF_Toc19651 HYPERLINK\l_Toc13764二、股票价格宏观影响因素的确定 PAGEREF_Toc137641 HYPERLINK\l_Toc22655（一）影响因素指标的确定 PAGEREF_Toc226551 HYPERLINK\l_Toc4406（二）影响股票价格宏观因素的确定 PAGEREF_Toc44061 HYPERLINK\l_Toc2631三、相关因素影响股票价格的作用原理 PAGEREF_Toc26312 （一）HYPERLINK\l_Toc25506货币供应量 PAGEREF_Toc255062 （二）HYPERLINK\l_Toc5279国家外汇储备 PAGEREF_Toc52792 HYPERLINK\l_Toc15497（三）利率 PAGEREF_Toc154973 HYPERLINK\l_Toc27307（四）宏观经济景气指数 PAGEREF_Toc273073 HYPERLINK\l_Toc22295（五）汇率 PAGEREF_Toc222953 HYPERLINK\l_Toc13324（六）企业商品价格指数 PAGEREF_Toc133243 HYPERLINK\l_Toc25199（七）消费者信心指数 PAGEREF_Toc251993 HYPERLINK\l_Toc17331四、影响股票价格宏观因素的实证分析 PAGEREF_Toc173313 HYPERLINK\l_Toc26130（一）建立多元线性回归模型 PAGEREF_Toc261303 HYPERLINK\l_Toc18979（二）对多元线性回归模型进行检验 PAGEREF_Toc189794 HYPERLINK\l_Toc90481、经济意义检验 PAGEREF_Toc90485 HYPERLINK\l_Toc47812、统计检验 PAGEREF_Toc47815 HYPERLINK\l_Toc29246（三）模型经济意义分析 PAGEREF_Toc292465 HYPERLINK\l_Toc12167五、宏观经济运行下我国股票市场健康发展的对策 PAGEREF_Toc121676 HYPERLINK\l_Toc13181（一）加强外汇储备管理 PAGEREF_Toc131816 HYPERLINK\l_Toc20047（二）保持汇率的稳定，防范人民币升值所隐藏的风险 PAGEREF_Toc200476 HYPERLINK\l_Toc13425（三）保证利率的正常水平 PAGEREF_Toc134256 HYPERLINK\l_Toc2757（四）运用适当的货币政策工具，调节货币供应量和经济景气 PAGEREF_Toc27576 HYPERLINK\l_Toc2488参考文献 PAGEREF_Toc24887  6 一、引言 股票市场作为金融市场的重要组成部分，不仅承担着融资和资源配置的资本媒介的职能，作为经济发展的“晴雨表”也发挥着经济预测等功能。我国股票市场的发展己经有二十余年的历史，股票市场在我国由逐步兴起到迅猛发展，已成为社会主义市场经济不可或缺的重要组成部分，促进了国民经济的发展。但是，随着近五年来股市的衰退、低迷、复苏，大量有关股市现状和功能的讨论出现，我们如何认识股市的发展，只凭一些理论的讨论是不够的，所以我将从上证指数与宏观经济变量的数据来分析他们之间的关系。 股票价格就是股票在市场上买卖的价格，又称股票市价或股票行市，是衡量股票市场发展众多指标中一个最重要的指标。在实际经济运行中，影响股票价格的因素非常复杂，其中，宏观经济因素是股价波动的大环境，只有从分析宏观经济发展的大方向着手，才能把握住股票市场的总体变动趋势。本文主要选取具有代表性的几个宏观因素进行研究分析，以得出对股