应用艾略特波浪理论获利.doc

第１章数浪的基本规则
1938年，艾略特发表了一篇名为“波浪理论”的文章，他在那篇文章里写道，“大量有关一切人类活动的研究表明，社会-经济的发展进程遵循一定的法则，这一法则使得社会-经济总是以一系列相似的波浪序列模式反复演进，每次循环的波浪数量和模式都一样。而且研究还表明，各浪的波动幅度和持续时间表现出一致的比例关系。”这段话听起来相当空洞，似乎与市场技术分析师协会在其章程中对技术分析所下的定义没什么区别。它对技术分析的定义是：“研究由市场行为、市场参与者和市场观察者的行为和心理产生的数据。人们用这种方法通过研究过去的数据来预测某一市场，投资或投机未来的价格走势。”
虽然两者都建立在决定价格的主要因素之一---群体理论或是人与人之间的相互影响之上，但是，艾略特的波浪理论还是比市场技术分析师协会对技术分析的定义更具体。因为艾略特提出价格运行模式以确定的波浪序列展开，而且可以通过研究来把握价格运行的这种波浪模式，从而预测未来的价格走势。由此看来，艾略特波浪理论也只是一位技术分析师或根据技术分析进行交易的操盘手或投资者进行投资分析的工具之一。
１.１基本模式
与当前主趋势同向运行的每一循环都以５浪模式展开，与当前主趋势反向运行的每一循环都以３浪模式展开。这８浪的每一浪都各有特色。在５浪循环中，一般第３浪的气势最强，因此第３浪应该非常容易识别。而且经典的技术动能指标和量能指标也有助于识别第３浪。更为重要的是，至少在级别较大的第３浪中，市场价格趋势应该得到市场人气指标的强势确认。许多分析师、投资者和操盘手都错误地假设公众对市场的判断永远是错的。这显然不对---；因为当市场价格在主趋势方向运行最强势的时候正是公众意识到市场转势并积极参与的时候。
在波浪理论中，级别包括时间和价格两个方面。任一给定的驱动浪及其调整浪属同一级别，而５浪循环的子浪要小一个级别，例如正如在分析市场价格趋势的分形特征时所揭示的一样，一个５浪上升循环中与主趋势同向运行的每一个推动浪都能分成５个子浪，这５浪是比更大一级的上升浪小一级别的子浪。
１.２投资者的心理与人气
运用波浪理论进行分析的分析师根本不用看价格指标、价格图形或成交量统计数据。他或她只要拿起一份财经报刊，就能找到有关强势第３浪的报道，此时价格趋势和基本面消息的确认，如图：
*作者认为第３浪之所以最强势，是因为此时价格运行得到了市场最广泛的参与者--公众的认同。-译者注--
掌握波浪理论并能将其运用到投资和操作中赚取利润的关键在于，掌握波浪运行的机理和原因，然后掌握在波浪形成过程中实时识别波浪特征的方法。对于长期投资者而言，可以通过分析周Ｋ线，月Ｋ线，长期基本面研究报告及投资者对这些研究报告的反应和主流经媒体的报道等来进行波浪分析。在分析中，投资者惟一至关重要的任务是判断正在形成的波浪运行模式是否与所获得的外部信息相匹配。如果得不到外部信息的支持，可能还得重新数浪。
即日交易者也可以运用波浪理论进行操作。不过，通常操作要求操盘手必须根据短线波浪走势快速做出决断。而且，即日交易者仍然需要关注长期趋势，因为针对主要的日线趋势进行反向操作时，即便短线有明显的调整要求也更须谨慎。此外，即日交易者可资利用的辅助信息要少得多。如果不关注长期趋势，一个强势第３浪中的一个反趋势调整浪就可以使一位做错方向且高杠杆的即日交易者彻底出局。如果做即日操作和杠杆操作，则更要求操盘手严格遵循价格走势，而且一旦市场走势与之前的预测不一致就要随时准备了结。
１.３技术分析和波浪理论的心理基础
理解了群体行为就可以更好地运用任何一种技术分析方法。在波浪理论中，每一浪，尤其是那些大级别的浪都可以通过分析投资者的整体情绪很容易地识别出来，如：希望、贪婪和失望都体现在各浪中。
这并不是什么突破性新闻。道氏在解释市场循环时也列举了投资者的各种情绪。艾略特形成波浪理论时道氏理论在解释市场循环时道氏已经运用于投资实践，其后许多作者对道氏理论和波浪理论进行过比较。尽管很少有人比较两者的实际与预测效果，但这两套理论都根源于投资者心理。
现在对市场之所以会出现轮回的研究重点已经从那些巨量的令人困惑的指标和公式中转移，这些指标和公式都曾被当代分析师所采用。相反，分析师们正在向群体行为分析回归，而群体行为分析则是技术分析的根源。市场的研究的“最新潮流”是行为金融学。研究人员正在用心理测试工具研究群体投资行为。之后技术分析从根本上讲变成了行为金融学的运用。市场技术分析师协会是美国的一个职业市场技术分析师组织，作者就是该协会的会员，该协会正致力于与许多大学一起促进技术分析和行为金融学方面的研究。
在这里有必要提出一个小小的警告。波浪理论并不是对所有个股都有效，因为波浪理论有效的前提条件是要有一个自由、开放和流动性好的市场。当然，绝大多数可流动的股票都应该可以依据这些