美元汇率波动的影响.ppt

美元汇率贬值的影响一、美元贬值带来人民币升值的压力
二、对美国进出口和价格水平影响，美国2/3原油靠进口
三、美元贬值可以减缓全球经济失衡
四、美元贬值将直接促成全球能源和初级产品价格的上涨，给全球带来通货膨胀的压力。历史经验表明，原油价格和黄金价格均与美元汇率逆向而动。
石油价格的上涨带来了各国开发生物燃料的热潮，随着玉米等作物被用于生产乙醇，玉米的价格不断提高，导致了靠以玉米为饲料的牲畜价格提高。大量耕地被用于种植玉米，使得种植其他农产物的耕地面积减少，于是推动了全球粮食价格的上涨。美元贬值五、美元贬值对美国金融体系和美元国际地位有一定冲击。国际买家持有美债达5万亿美元，美元贬值使各国损失很大。在降低了投资美国各类债券的热情的同时，为了减少损失，投资主体便会抛售美元资产以降低持有比例，资金流出美国去寻找新的价值洼地，从而带来全球资产泡沫和通货膨胀。
美元贬值导致美国对外债务负担下降，是一种隐性违约
引发资本流动和投资组合调整，不利于国际金融市场稳定，给新兴市场国家带来冲击。因为美元在国际债券标价和国际资产定价方面处于垄断地位，美元汇率波动造成不同货币标价的金融资产收益率的相对变化。
美元自身有明显的周期性变动规律。自从美元实行浮动汇率以来经历了五个波动期：1971年至1979年的8年贬值期、1980年至1985年的5年升值期、1986年至1995年的10年贬值期、1996年至2001年的6年升值期和2002年至今的贬值期。由此可见，近四十年间美元贬值的年份多于升值的年份，贬值周期的跨度长于升值周期的跨度。
决定美元汇率的因素有三：长期看美国经济走势，中期看美国国际收支情况，短期看美元预期利率水平。
打压美元走弱的变量主要有三：1.美国长期以来经常账户和财政双赤字的积累与恶化，是导致美元贬值的根本原因。
2.美国实体经济面受次贷危机的影响出现了明显的衰退。
3.美元资产回报的不确定性、市场不良的心理预期和全球央行外汇储备多元化、国际贸易结算货币多样化等因素削弱了强势美元政策