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2007年第6期现代财经No6．2007V．27
第27卷(总第209期)MODERN砌ANCE＆ECONOMICSGeneralNo．209

我国巨额外汇储备成因及其负面影响消除之策

李依霖
(天津大学社会科学与外国语学院，天津300072)

摘要：近年来我国外汇储备持续高速增长，巨额外汇储备的弊端逐渐显现。应"3-时当前我国巨额外汇储备
问题进行研究，首先分析巨额外汇储备形成的原因，然后考量其时我国经济发展的影响，最后提出加强我国外汇储
备管理之策。
关键词：外汇储备；国际收支；人民币升值；黄金储备。
中图分类号：F830．92文献标识码：A文章编号：1005—1007(2007)06—0008—04

Abstract：Inrecentyears，thechineseforeignexchangereserveshasbeenincreasingrapidly，andtheabusesofthesubstan—

tiveforeign—exchangereserveofChinaemergegraduMly．Thispaperconcernstheproblemofthesubstantiveforeign—exchange

reserveofChina．Firstly，thereasonsforthesubstantiveforeign—exchangereservealeanalyzed．Secondlytheinfluencesonthe

economicdevelopmentarediscussed．Finally，thecountermeasuresonthemanagementoftheforeign—exchangereservesarepro—

posed．
KeyWords：Foreign—exchangeReserves；BalanceofInternationalPayments；Renminbi(RMB)Appreciation；GoldReserve

和中国外汇交易市场交易的方式进入了国家外汇储

一
、巨额外汇储备成因分析备，使中国外汇储备出现大幅增长。
表12001—2006年上半年
1．经常项目保持较大顺差我国国际收支各项差额情况简表(单位；亿美元)
20o6
国际收支中对外贸易的顺差是一国外汇储备最年份2001200220032oo42005(
1—6)
重要、最稳定的来源。近几年中国进出口贸易的形
势一直较好，促使经常项目连续保持较大的顺差(见经常项目顺差1743544596861608916
表1)。由表1可知，2001—2006年上半年，进出口贸易顺差340442475901342800
资本和金融
差额总计达3960亿美元，经常项目的顺差累计4197348323527l107630389
项目顺差
亿美元。这些为国家外汇储备的大幅增长奠定了
外商直接投资42493470549791373
基础。
2．资本和金融项目不断增长外汇储备一466—742一l168—2O69—2089—1222
近年来我国坚持实施积极的财政政策和稳健的净误差和遗漏一4978184270—167—84

货币政策，宏观经济形势持续向好，国民经济保持快资料来源：根据国家外汇管理局网站数据整理。
速健康增长的局面；同时我国加入世贸组织后，认真与此同时，中国对外债务和国内金融机构外汇
履行承诺，扩大外商投资领域。这些对国际投资形贷款的不断增加也是国家储备大幅增长的重要因
成了强大的吸引力，致使大量的外资纷至沓来。素。随着我国对外贸易的迅速发展，日本、美国等国
2001—2006年上半年，外商对华投资继续保持良好家相继提出人民币升值的要求，由此逐渐形成了人
的上升态势，外商对华直接投资共达3100多亿美元民币升值的预期。受人民币存在升值预期的影响，
左右(见表1)，其中大约1800亿美元通过银行结汇近几年中国国内企业包括外商投资企业更愿意“存

收稿日期：2006—12—01
作者简介：李依霖(1968一)，女，天津大学社会科学与外国语学院讲师。

第27卷第6期李依霖：我国巨额外汇储备成因及其负面影响消除之策2007年6月9

人民币，贷外汇”，大量利用国外、国内外汇贷款，导上外币供给大于外币需求，这必然产生外币贬值的
致国内金融机构外汇贷款大幅增加，境外拆放资金预期和人民币升值的预期。2003年以来，国际上要
余额大幅下降，外债流入相对增加。外债和国内外求人民币升值的呼声越来越高，特别是以美日为首
汇贷款中有相当比例都进入了国家外汇储备。的发达国家，一再以外汇储备增加为由指责中国政
3．国际游资以各种形式进入中国府干预外汇市场。人民币汇率问题成为当前国际经
国际游资是以