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七夕，古今诗人惯咏星月与悲情。吾生虽晚，世态炎凉却已看透矣。情也成空，且作“挥手袖底风”罢。是夜，窗外风雨如晦，吾独坐陋室，听一曲《尘缘》，合成诗韵一首，觉放诸古今，亦独有风韵也。乃书于纸上。毕而卧。凄然入梦。乙酉年七月初七。

-----啸之记。

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股指期货早报

等待不确定因素逐步明朗报告期：2007.11.132007-11-12沪深300上证综指深圳成指收盘4978.255187.7317065.77涨幅-1.24%-2.40%-0.55%成交金额（亿）759.01891.04394.71变动幅度11.67%8.47%7.81%成交量（万手）3841.395853.893198.31变动幅度11.07%12.11%14.15%
其他重要指数收盘情况指数名称收盘价格涨跌幅基金指数4568.40-1.25%上证所国债指数110.150.10%香港恒生指数27665.73-3.88%国企指数16656.91-5.91%道琼斯工业指数12987.50-0.42%数据来源：文华财经，长城期货信息研究中心

衍生品部研究员
周志强
[phone]*120
[e-mail]沪深300指数行情回顾
昨日沪深300指数小幅下跌，成交量略有放大。
目前阶段由于影响指数运行的因素非常多，国内因素如紧缩货币政策预期，开放式基金申购暂停等，而国际因素就更多了，美元波动，美国次贷波动等等，而这些因素对指数的影响整体上偏空，在这样的负面预期下，机构投资者的操作明显降温，因此形成了指数在目前阶段的缩量整理格局。
从成分股角度来看，除了银行和地产类股依旧维持强势外，我们注意到机构的核心资产如中国船舶、黄金类股在昨天也出现了跌停的走势，显示短期市场的下跌趋势有接近尾声的可能，但这并不能意味着短期调整的结束，如果成交量不能活跃，还可能维持在目前位置的反复整理。
如果外部因素能逐步稳定，预计沪深300指数在本周能逐步企稳，但大的波动方向可能会等到周末货币政策明朗以及下周一中石油进入指数后才会真正出现，投资者目前可以以观望为主。

股票指数期货早报2007.11.13股指期货仿真交易情况
沪深300指数期货仿真交易统计（2007-11-12）合约IF0711IF0712IF0803IF0806合计收盘价54016125.873188415涨幅-2.92%-2.13%-3.20%-3.65%结算价5402646275608489.8成交量21001723706516296798079708128增幅17.90%2.80%20.96%-21.19%6.02%持仓量51807484012636621881148455增幅18.05%8.69%18.15%16.72%14.65%图2：IF0711日K线图（截止2007.11.12）

数据来源：文华财经，长城期货信息研究中心
昨天仿真交易继续调整，总成交量突破70万手，显示伴随正式交易的开始，投资者利用仿真交易来进行练习的热情越来越高涨。
现货指数在昨天下午的反弹行情对仿真交易影响不大，仿真交易各合约全天基本维持低位调整，波动幅度也有限。价差方面，由于各合约波动幅度接近，因此足够好的操作机会。本周更大的机会还是在于0711合约上。由于其周五将交割，因此目前422点的基差回归空间巨大，其持仓在昨天大增18%，在目前仿真的环境下，只要现货指数涨幅不要过快于仿真交易，持仓到周五的利润是非常高的。
预计后市仿真交易仍伴随现货指数维持整理格局，除非现货指数出现持续放量上涨，否则仿真交易目前格局很难打破。

股票指数期货早报2007.11.13

数据来源：中国金融期货交易所网站，长城期货信息研究中心

主要国内外财经新闻：
1、中国金融期货交易所12日批准12家期货公司成为第二批会员。其中，交易结算会员9家，交易会员3家。至此，中金所会员增至22家，包括2家全面结算会员、14家交易结算会员和6家交易会员，特别结算会员尚未亮相。在第二批会员中，9家交易结算会员分别是，长江期货、东吴期货、无锡国联期货、江苏弘业期货、上海久恒期货、上海良茂期货、深圳市平安期货、北京首创期货、中信建投期货。3家交易会员分别是，浙江大越期货、浙江新华期货、上海中财期货。中金所有关人士介绍，按照"高标准、稳起步"的指导原则，中金所将进一步推进会员审核工作，成熟一家，发展一家，陆续批准新的会员单位。相关期货公司在申请中金所会员资格时，除了要提交证监会金融期货相关业务资格许可的批复文件，还要提交会员资格申请书、业务准备情况报告、技术系统准备情况报告。此外，中金所专门组织人员赴期货公司进行现场检查和验收。根据相关规定，中金所将建立由全面结算会员、特
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