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第二章股票

第二节股票的价值与价格

判断题(正确的用A表示，错误的用B表示)

1．股票之所以有价格，是因为它代表着收益的价值，即能给它的持有者带来股息红利。

()[2010年5月真题]

【答案】A

【解析】股票之所以有价格，是因为它代表着收益的价值，即能给它的持有者带来股息红

利。股票交易实际上是对未来收益权的转让买卖，股票价格就是对未来收益的评定。

2．公司治理包括决定公司经营的若干制度性因素，其重点在于监督和制衡。()[2010

年3月真题]

【答案】A

【解析】公司治理包括决定公司经营的若干制度性因素，其重点在于监督和制衡，良好的

公司治理结构与治理实践对公司的长期稳定经营具有至关重要的作用。

3．根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，按照行业分类，海通证券公司(代码

600837)应列为“综合类证券公司大类”(12121)。()[2010年5月真题]

【答案】B

【解析】海通证券公司(600837)应列为“金融、保险业门类”(1)、“证券、期货业大类”

(121)、“综合类证券公司中类”(12121)。

4．行业分析因素包括定性因素和定量因素。()[2010年5月真题]

【答案】A

【解析】行业因素包括定性因素和定量因素，常见的有：①行业或产业竞争结构；②行业

可持续性；③抗外部冲击的能力；④监管及税收待遇——政府关系；⑤劳资关系；⑥财

务与融资问题；⑦行业估值水平。

5．中央银行提高法定存款准备金率，商业银行可贷资金趋松，股票市场价格上升。()

[2010年5月真题]

【答案】B

【解析】中央银行提高法定存款准备金率，商业银行可贷资金减少，市场资金趋紧，股票

市场价格下降；中央银行降低法定存款准备金率，商业银行可贷资金增加，市场资金趋

松，股票市场价格上升。

6．投资者的心理变化对股票市场价格变动基本不构成影响。()[2010年5月真题]

【答案】B

【解析】投资者的心理变化对股价的影响很大。在大多数投资者对股市抱乐观态度时，会

有意无意地夸大市场有利因素的影响，并忽视一些潜在的不利因素，从而脱离上市公司

的实际业绩而纷纷买进股票，促使股价上涨；反之，在大多数投资者对股市前景过于悲

观时，会对潜在的有利因素视而不见，而对不利因素特别敏感，甚至不顾发行公司的优

良业绩大量抛售股票，致使股价下跌。

7．虽然账面价值可以在一定程度上反映公司的未来发展前景，但它往往并不等于股票价

格。()

【答案】B

【解析】账面价值并不反映公司的未来发展前景。

8．公司清算时每一股份所代表的实际价值是账面价值。()

【答案】B

【解析】股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，在没有优先股的条件下，每股账面

价值等于公司净资产除以发行在外的普通股票的股数。股票的清算价值是公司清算时每

一股份所代表的实际价值。从理论上说，股票的清算价值应与账面价值一致，实际上并

非如此。在公司清算时，其资产往往只能压低价格出售，再加上必要的清算费用，所以

大多数公司的实际清算价值低于其账面价值。。

9．股票及其他有价证券的理论价格就是以一定的市盈率计算出来的未来价格的期望

值。()

【答案】B

【解析】股票及其他有价证券的理论价格就是以一定的必要收益率计算出来的未来收入的

现值。

10．公司的净资产是公司营运的基础，在没有优先股的条件下，每股账面价值是以公司净

资产除以发行在外的普通股票的股数求得的。()

【答案】A

11．分析股价变动的因素，就是要梳理影响宏观经济运行变化的深层次原因。()

【答案】B’

【解析】分析股价变动的因素，就是要梳理影响供求关系变化的深层次原因。

12．在投资实践中，投资者按“宏观经济和证券市场运行状况一行业前景一公司经营状况’’

先后顺序的分析，称为自上而下的分析。()

【答案】A

【解析】在投资实践中，投资者既可以遵循公司、行业、市场的先后顺序逐一分析，也

可将这个顺序颠倒过来，前者称为自下而上的分析，后者称为自上而下的分析。

13．流动性强的公司抗风险能力较强，尤其在经济处于高涨时期，这一类公司股票往往会

有较好的表现。()

【答案】B

【解析】流动性强的公司抗风险能力较强，尤其在经济处于低迷时期，这一类公司股票

往往会有较好的表现；反之，流动性脆弱的公司，一旦资金链断裂，很容易陷人技术

性破产。

14．如果允许进行信用交易，那么利率对股价的作用将会是：利率提高，买空者的融资成

本相应提高，投资者会减少融资和对股票的需求，股票价格下降。()

【答案】A

15．采用绝对估值手段，不同行业的股票通常具有相似的水平；而采用相对估值手段时，

不同行业股票的股价通常具有较大的差异。