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2010铜价格走势图
2010/8/179:22:57
经历了2008年的高台跳水和2009年的单边上涨，2010HYPERLINK"http://www.smm.cn/sh/tong.htm"\t"_blank"铜价格走势图分析更加错综复杂的经济环境，其走势也将表现得更加跌宕起伏。一方面，铜作为有限的重要工业原材料，其稀缺性决定了铜价长期螺旋式上升的走势不会改变，而随着世界经济走出低谷，下游需求逐渐回暖，铜价下跌空间已被明显限制。另一方面，铜的金融属性决定其价格受市场心理及市场资金影响显著，而2010年各国酝酿退出宽松货币机制无疑是悬在市场多头资金头上的达摩克利斯之剑，使得铜价再难走出去年的单边上涨行情。
一、宏观经济氛围
回顾2009年，支持铜价走出单边上涨特殊强势行情的决定性因素乃是各国政府推行的宽松经济政策以及经济数据好转引导的市场信心恢复。而展望2010年，一方面，世界经济复兴之路并非一帆风顺，各国经济在旧伤未痊愈的时候又要面对各种新的挑战；另一方面，对于过度宽松的货币政策可能带来负面效果的忧虑，促使政府当局急于在经济数据初现利好之时加紧考虑收紧货币政策，这无疑是给稍稍恢复的市场信心泼上冷水，促使市场投资者更加谨慎以对。
经济和需求的恢复奠定了铜价重心抬高的基调，但宽松货币政策退出的压力促使市场趋于谨慎，也就降低了铜价再次出现爆发式上涨的可能性。
二、基本面多空交织，铜价易陷震荡
（一）整体供需紧平衡，但关键仍需看消费
根据国际铜业研究小组(ICSG)最新报告数据显示，全球2009年1-11月精炼铜市供应过剩144,000吨，较2009年前10个月的过剩7.8万吨增加了近84.6%，更是2008年同期过剩量58,000吨的两倍多。ICSG称，2009年前11个月全球铜矿产量较前一年同期增加1.6%，铜精矿产量较前一年同期增加0.4%，全球精炼铜产量较2008年同期略微增加0.4%，而2009年1-11月全球铜使用量较前一年同期减少1%。铜价在2009年的单边上涨吸引了矿商加大马力生产，而全球经济的缓慢回升决定了需求恢复速度缓慢，最终导致了过剩量有增无减。
尽管过剩绝对量相对于消费量而言微乎其微，全球供需仍处于紧平衡状态，但如果需求增长速度迟迟不能赶上产量增长，其结果必然不利于铜价走强。
（二）交易所库存居高不下，但开年略有转机
交易所库存是对市场供需平衡情况的显性体现。自2009年初开始，全球三大交易所库存持续增加。截至3月23日，LME铜库存达520675吨，SHFE库存为169101吨，COMEX库存为102012短吨，均处于罕见高位。
值得一提的是，尽管今年中国春节期间，LME并未出现如2008年初库存大幅减少的情况，但伦铜注销仓单大幅增加，一周注销仓单量达到81175吨。从图形上看明显脱离维持了2009年近大半年的低位徘徊状态，这在很大程度上提振了市场对于后市需求增长的信心。
（三）现货市场供应宽松限制短期铜价涨幅
尽管主要消费行业的形势转好，对推动铜价具有积极作用，但就目前现货市场表现而言，六万左右的高价位铜并不为市场所乐见。一方面是由于春节前后现货市场本身存在季节性特点，成交清淡，另一方面是经历过这两年铜价暴涨暴跌之后，对后市铜价方向更加迷茫，现货商态度比往年要谨慎的多。除了部分投机性囤货商，大部分加工企业都坚持以销定产、低库存策略。由于现货市场供应量比较宽松，面对迅速高涨的铜价，下游消费买家并不急于接货。以国内较为权威的HYPERLINK"http://www.smm.cn/sh/yousejinshu_qita_3036402.htm"\t"_blank"长江有色现货市场报价情况来看，2010年铜价的几次上涨之时，现货报价纷纷转为贴水或贴水幅度扩大，显然目前国内现货市场对于高铜价并不认可。
综合来看，消费前景的看好有利于铜价后市走坚，但是目前现货市场宽松的供应环境决定了短期铜价难有突破性上涨。
三、技术面存在整理要求
2010铜价格走势图分析将在9月初突破前期上行通道下轨线A后，在B线（52000元/吨附近）受支撑反弹，但此次反弹未能突破年初高点，同时在已转化为压力线的A线压力下维持弱势窄幅震荡。短期来看，铜价仍处于A与C（56500元/吨）之间震荡整理。操作上建议保持日内短线为主。