国际大豆价格传导与均衡的变结构分析.pdf

第24卷第12期统计与信息论坛20o9年l2月
V_01．24No．12Statistics&IrdrormationForumDee．，2009

【统计调查与分析】

国际大豆价格传导与均衡的变结构分析

赵玉
(华中农业大学经济管理学院，湖北武汉430070)

摘要：为了克服固定系数模型无法刻画价格序列结构变动的缺陷，采用带季节漂移项和趋势项的变结构
协整模型，研究了国际大豆价格的传导和均衡机制。变结构协整模型可以较好地识别价格序列的结构变化，
研究表明：全球大豆价格之间存在均衡机制；全球大豆供给淡季和旺季分别对应着不同的价格传导与均衡机
制；2008年全球金融危机使大豆价格系统的结构发生了变化。
关键词：大豆市场；价格传导；价格均衡；变结构协整
中图分类号：F224．0文献标志码：A文章编号：1007—3116(2o09)12—0078—04

冲击。2007—2008年大豆进口价格同样出现了暴
一
、引言涨暴跌的局面，这次价格波动除了冲击到国内大豆
大豆是中国所有粮油作物中最早被市场化的品市场以外还影响到了下游养殖业的安全。基于此，
种。自1996年实行低关税政策以来，中国大豆进口研究国际大豆价格传导与均衡机制有助于防范价格
量快速增加，2000年已突破1000万吨，超过当年世波动风险，具有一定理论价值和现实意义。
界大豆进口量的1／4，成为全球最大的大豆进口国。
二、文献回顾
至2007年进口大豆约为3082．1万吨(约114．7亿
美元)，占世界总进口量的41．6％以上，2008年中国在农产品国际价格传导问题的研究方面，
大豆进口量达到3743．6万吨，较2007年增加Mundlack和Larson曾假设，农产品的国内价格与国
661．5万吨，增幅达到21．5％，连续第四年创下中国际价格存在长期均衡趋势而短期内国内价格与国际
大豆进口量的历史最高纪录。据美国农业部公布的价格存在一定的偏差，并发展了价格传导理论模型：
世界农产品供需报告预计，2009—2010年度，中国=PE(1+r)，即一国大豆价格等于世界大
进口大豆数量将达到3810万吨。而据中国海关总豆价格P、名义汇率E以及关税(1+r)的乘积，r
署发布的最新数据显示，2o09年前六个月中国已经为关税税率，假定为常数，在此基础上推导出价格传
进口了2210万吨大豆，比上年同期的1720万吨又导模型的统计形式：lnP=口+，zP+ylnE~+e，
增长了28％。其中12"等于(1+r)，J9为价格传递弹性，将世界
以上数字表明中国大豆需求主要依赖国际市市场上具有代表性的大豆价格和国内现货与期货价
场，而且这种依赖性是逐年增加的。过度依赖进口格视作一个价格系统，基于该价格传导模型来研究
增加了国内大豆市场的风险以及整个大豆产业链的国外大豆价格对国内大豆市场的冲击⋯；Machado
风险。加入世贸以来，国内大豆市场已经多次出现等人以巴西和阿根廷为例研究了大豆季节性价格在
价格风险。由于2002—2003年大豆进口价格波动国际间的传递，结果发现巴西、阿根廷以及美国
剧烈导致国内大多数榨油企业倒闭或被外资收购，COBT的大豆价格的时间序列中均存在季节项【2；
同时，国内大豆进口商也不同程度地出现了亏损，直刘凤军、刘勇使用ECM模型研究了中国大豆期货
到中国政府临时成立转基因办公室限制转基因大豆价格与现货价格之间的波动关系，研究发现中国大
进口，才使得国内大豆市场平抑了此次价格波动的豆的期、现货价格之间存在协整关系和双向的因果

收稿日期：2o08一O8—26
作者简介：赵5ti(1982一)，男，河北石家庄人，博士生，研究方向：数量经济学、农产品流通与贸易。

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赵玉：国际大豆价格传导与均衡的变结构分析

关系【3l。Margarido等人以大豆的鹿特丹港口CIF需采用变结构协整模型来研究国际大豆价格的传导
价以及巴西、阿根廷和美国的)B价格为研究对和均衡机制。
象，使用Ⅵ、C模型测算了价格间的传导弹性，研究
三、数据与模型
表明巴西、阿根廷和美国受到国际市场的冲击后反
应不一，巴西和阿根廷对冲击反应较快是价格接受(一)数据
者，而美国对冲击反应较慢是价格制定者，并从收获收集2006年11月10日至2009年7月31El
和上市季节的差异上做了解释【4；李晗虹，吴启权的日间数据分析国际大豆价格传导和均衡机制的变
使用EC一CH—M模型研究了大豆、豆粕和玉化。所有价格数据均从郑州商品交易所“易盛信息
米等现货市场信息和期货交易行为对期货市场波动数据库”获得。三种国际价格单位均为美元／N，两
的影响，结果表明大豆现货和期货市场价格波动均种国内价格单位均为元。人民币兑换美元的汇
具有“杠杆效应”[5；华仁海、刘庆富使用双参数率(中间价)来自国家外汇管理局。国际价格