第三讲不确定性与跨期决策.ppt

1、不确定性vs.风险不确定性vs.风险不确定性vs.风险不确定性vs.风险不确定性vs.风险山东财政学院山东财政学院风险的度量风险的度量风险的度量风险的度量3、期望效用3、期望效用期望效用复赌的一个例子期望效用期望效用期望效用[ExpectedUtility]
——决策者在不确定情况下可能得到的各种结果的效用的加权平均数。
期望值[ExpectedValue]
——决策者者在不确定情况下所拥有的财富的加权平均数。
期望值的效用[UtilityofExpectedValue]
——决策者者在不确定情况下所拥有的财富的加权平均数的效用。
例：二、人们对风险的主观态度

１、效用函数凹性及其经济含义
2、风险规避、风险中立与风险喜爱的定义
当彩票收益期望值的效用大于彩票的期望效用时，即：

称决策者为风险规避者；
当彩票收益期望值的效用小于彩票的期望效用时，即：

决策者为风险喜好者；
当彩票收益期望值的效用等于彩票的期望效用时，即：

决策者为风险中立者。
图6—1给出了彩票

的决策者的风险偏好态度。风险态度的类别（三）确定性等价、风险溢价与风险偏好风险升水的定义风险升水确定性等值与风险升水确定性等值与风险帖水确定性等值与风险帖水保险与风险升水不确定条件下风险决策的基本原则不确定条件下风险决策的基本原则不确定条件下风险决策的基本原则不确定条件下风险决策的基本原则不确定条件下风险决策的基本原则不确定条件下风险决策的基本原则不确定条件下风险决策的基本原则不确定条件下风险决策的基本原则不确定条件下风险决策的基本原则不确定条件下风险决策的基本原则不确定条件下风险决策的基本原则不确定条件下风险决策的基本原则不确定条件下风险决策的基本原则进一步的说明跨时期的最优决策1、几个假设2、跨期的预算约束B2、动态利率中的消费选择E(2)利率变动对消费者跨期决策的影响原预算线