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民营企业的融资问题及对策分析

我国的民营企业起步于上世纪70年代末，经过20多年的发展，
已成为我国国民经济的重要支柱。下面店铺就为大家解开民营企业的
融资问题及对策分析，希望能帮到你。
民营企业的融资问题及对策分析
改革开放以来，民营经济取得了迅猛发展，逐渐成为中国社会主
义市场经济的重要组成部分和公有制经济的有益补充，在增长国民生
产总值活跃市场经济、增加国家税收以及解决就业问题等方面均作出
了重大贡献。林毅夫、李永军指出我国劳动力相对丰富、资本相对稀
缺的要素禀赋特色,使得劳动密集型中小企业在很长一段时间里会是我
国企业组织中最有活力的构成部分。
但融资难已成为目前严重困扰中小企业进一步发展的“瓶颈”,解
决中小企业融资难的问题,是中小企业发展的重要条件。
二、民营企业融资困难的成因
资金是企业的生命源泉、前进动力，是企业生存的前提发展的基
础。目前，企业的融资渠道主要包括内部融资(如盘活内部存量资产利
用留存收益和应付税利等融资)和外部融资(如金融机构贷款、发行有价
证券、吸引外商投资、租赁商业信用、项目融资、杠杆购买融资等)，
可谓渠道广泛。然而在中国当前经济环境下，民营企业资金筹集渠道
不畅、筹集范围有限，成为制约民营企业发展的重要因素造成此问题
出现的原因主要有以下三个方面：
(一)民营企业融资难的相关理论解释
1.信息不对称理论
信息不对称理论是指交易双方中的一方掌握相关信息而另一方则
没有这些信息,或者一方比另一方掌握的相关信息多,从而使得信息劣势
的一方的决策受到不利的影响。学界达成的一个共识就是银行与企业
之间的信息不对称是中小企业融资难的一个重要原因,有学者甚至认为
它是分析和解决这一问题的“牛鼻子”。由于企业的规模与其信息可
得性正相关，所以企业越小,关于企业的信息就越不易获得。特别地,由
于中小企业大多带有经营者个人特征,对其评价多为“软”信息,使得中
小企业与银行之间难以形成顺畅的信息传递。信息不对称会引发逆向
选择和道德风险,从而使得追求资金盈利性、流动性、安全性统一的商
业银行谨慎对待中小企业的融资需求,甚至迫使金融机构忽视健康成长
的那部分中小企业对贷款的合理需求。
2.信贷配给理论
信贷配给是信贷市场中存在的一种典型现象,是指贷款人基于风险
与利润的考查,不是完全依靠利率机制而往往附加各种贷款条件,通过配
给的方式来实现信贷交易的完成。张维迎指出在信息不对称的条件下,
银行作为理性的个体,宁愿选择在相对低的利率水平上拒绝一部分贷款
人的申请即实行信贷配给,而不愿意选择在高利率水平上满足所有借款
人的申请。Stiglizt和Weiss的文章是一篇经典文献,他们认为信息不对
称所造成的逆向选择和道德风险使银行被迫采用信贷配给,而不是提高
利率来使供需平衡,他们并证明信贷配给可以作为一种长期均衡现象而
存在。
(二)民营企业自身状况的限制
康玉清认为，中国民营企业起步较晚，自身发展还处于不成熟阶
段。主要表现在经营规模较小，公司的经营运作主要依靠个人积累的
有限资本;缺少较高素质的综合型人才，企业创新意识不够;经营管理不
规范，财务制度不透明，企业内部缺乏有效的监督机制;信用观念淡薄，
缺乏信用基础，欠息、欠债、不良贷款现象较为普遍等。这些尚未完
善的方面无疑使民
营企业加大了筹资难度，缩小了融资范围。
李娜认为，就中小企业本身来说，一方面，中小企业一般自我积
累能力差,自我积累意识不强。中小企业内部组织关系不稳定,规模经济
效益差,在内部利润的分配过程中,普遍存在“重消费、轻积累”的现象,
中小企业很少从自身发展的角度来考虑用自留资金补充经营资金的不
足。另一方面，当前中小企业的负担重,削弱了其内部融资的能力。在
纳税政策方面,中小企业的实际纳税负担重,并且各种名目繁多的收费更
是加重了中小企业的负担。
高万东认为，中小企业的缺点包括，中小企业融资的风险成本偏
高;中小企业信用观念淡薄,整体信用水平低;中小企业信用观念淡薄,整
体信用水平低。
(三)我国民营企业融资难的成因
企业融资渠道虽多，但民营企业可供选择的融资渠道却有限，除
靠内部融资外，主要是靠金融机构贷款但目前金融机构对民营企业(特
别是中小民营企业)提供的信贷资金却又微不足道。
民营企业融资难的主要原因
不庸置疑，民营经济是公有制经济的有益补充，对GDP的增长、
市场经济的活跃以及国家税收的增长有着不可磨灭的贡献。但是，民
营企业对国民经济发展的贡献和其获得的金融资源相比极不相称。目
前，对于正处于规模扩张时期的民营企业而言，融资问题已成为制约
其发展壮大的瓶颈因素，究其成因，主要有以下三点：
1.国内金融市场体系不完善，民营企业融资渠道狭窄
我国现有信贷体系缺乏市场经济所要求的层次性和多元性，其中
一个重要的缺陷表现在：“