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地铁建设风险评估及部分高架车站工程风险分析

摘要：随着经济的发展，都市交通变得越来越拥挤，于是地铁成了人们解决
这一问题的一种选择，但是地铁是一种相对独立的交通方式，建设周期长，造价
高，对周边既有环境的影响较大。所以地铁的建设是存在一定的风险的。本文首
先针对地铁建设的一般性风险进行了评估及分析。随后，通过不同结构形式的高
架车站工程风险分析实例，从技术层面上证明了高架车站建设的相对可靠性。

关键词：地铁、风险评估、高架车站

一、地铁车站建设风险的种类

1、公共政策风险

公共政策对项目公司的影响既有负面的，也有正面的。对主业的影响主
要表现在国家的区域经济发展战略调整给城市经济发展进程带来的影响，同时影
响轨道交通的客流量。此外，城市交通发展政策对轨道交通客流量也产生直接影
响，例如，发展私家车的政策以及对其他公交系统的布局。

2、市场风险

城市轨道交通工程的市场需求风险主要是客流风险，即轨道交通运营客
流达不到预测目标值。主要表现在两个方面，首先如果票价水平超出了居民承担
能力，将直接影响到未来客流量；其次，是客流预测的准确性，特别是轨道交通
客流预测的时间跨度较大，预测的基础资料也是相关部门的预测数据，其可变因
素多，对未来的运营带来最直接的影响。市区内的轨道交通线路，由于大部分已
是建成区，其可变的因素相对较小；市区以外的线路，其服务对象的预测，大多
是需要进一步开发的潜在需求，可变因素多，如果经营的好，可变因素会朝有利
的方向发展，否则，将给公司带来不利影响。

3、技术风险

技术风险主要来自两个方面，一是技术方案的不稳定性；二是设备系统
的不确定性和不可靠性。技术方案的不稳定性与前期工作阶段有关，在项目预可
研阶段，由于规划、客流等因素的不确定性很大，由此引起项目最终实施的方案
与预可研阶段确定的方案在技术标准、工程造价等方面可能存在较大的差异；在
地质、管线、建筑物基础等资料不够全面详细的情况下，技术准备工作深度不够
充分时，可能存在设计变更等情况引发的工程变化，以至工程延期。设备的不确
定性和不可靠性与设备系统技术水平发展有关，某些设备的更新换代周期短，可
研阶段采用的设备可能在工程实施时已经落后，某些设备在技术上还不够成熟这
都属技术风险的范畴。

4、其他风险

1）、建设风险

包括建设资金不到位、工程费用超支、工期延误和质量不符合要求、项
目衔接线路建设进度迟缓等影响项目建成的风险。

2）、经营风险

经营风险是指生产经营的不确定性带来的风险。本项目为城市公共服务
领域，票款收入稳定但是不足以支付运营成本；没有提价的空间；面临地面公共
交通的激烈竞争。

3）、财务风险

财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力
而导致投资者预期收益下降的风险。

由前面的风险因素分析可以看出，地铁建设在政策、市场、技术和项目
的组织管理等方面存在诸多风险因素，根据其影响程度和产生的后果，大致归纳
为工程投资、运营收入和运营成本三个方面。各种风险因素分类见表

对工程投资影响最大的为工程方案、融资方案、建设进度和征地拆迁，
这些因素发生变动的可能性较大，容易导致工程投资的重大变动，是本项目重要
的风险因素。

客流市场和票价是影响运营收入的主要风险因素，发生变动的可能性较
大，是影响本项目财务收益的两个主要风险因素。

项目的经营管理和融资方案是影响本项目运营成本较为显著的风险因
素，特别是本项目运营架构的变动将对运营成本产生较大影响。

二、风险程度分析

1、定性分析

风险因素大致归纳为工程投资、运营收入和运营成本三个方面。

风险因素分类表

序号名称风险因素名称

1工程投资工程方案、征地拆迁、设备选用、施工质量及管理、融资方

案、建设进度

2运营收入客流市场、票价水平、票价政策、物业开发、公共政策

3运营成本经营管理、融资方案、电力价格、财税政策

对工程投资影响最大的为工程方案、融资方案、建设进度和征地拆迁，
这些因素发生变动的可能性较大，容易导致工程投资的重大变动，是地铁建设重
要的风险因素。

客流市场和票价是影响运营收入的主要风险因素，发生变动的可能性较
大，是影响本项目财务收益的两个主要风险因素。

项目的经营管理和融资方案是影响本项目运营成本较为显著的风险因
素，特别是本项目运营架构的变动将对运营成本产生较大影响。

2、定量分析

在前面财务评价和国民经济评价中对本项目进行的敏感性分析。但是敏
感性分析只能指出项目评价指标对不确定因素的敏感程度，不能表明不确定因素
的变化发生可能性大小以及对评价指标的影响程度。针对本项目的风险因素分
析，我们采用概率分析方法主要对项目风险影响较大的投资、客流和票价变化因
素进行定量分析。根据投资、