蔡昉,未富先老与中等收入陷阱.doc

蔡昉：未富先老与中等收入陷阱
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2011-11-3014:05:30来源：HYPERLINK"http://news.10jqka.com.cn/list/source/6c/0c/6c0c44de108568de28184b6b045d2f8c/"\o"同花顺整理"\t"_blank"同花顺整理

为剖析2012年经济和政策前景及相关投资策略，HYPERLINK"http://stockpage.10jqka.com.cn/600109/"\t"_blank"国金证券于2011年11月30日到12月1日在上海举办“国金证券2012年度投资策略会”。社会科学院人口与劳动经济研究所所长蔡昉在报告中提出，中国总合生育率是1.4，是非常低的生育率水平。
以下为文字实录：
大家下午好。接下来我用一点时间分享一些我们的研究结果。很多人认为中国的未富先老特征和中国人口红利的消失，对中国长期的经济发展会有影响。从而对投资和宏观经济周期性也有影响。我是站在我的角度，从比较长期的角度来谈，可能会对大家自己的工作有一些帮助。我想把未富先老的特征和中等收入陷阱结合起来。中等收入陷阱是2007年第一次世界银行在一个报告当中，他四年给东亚做一个地区报告。07年的报告叫做东亚复兴，但是在这个报告当中，他预见到东亚可能会复兴，会回到历史上辉煌的地位，但是他也提醒，东亚有中等收入国家，还有相当多的中等偏上收入国家，这个时候最容易有HYPERLINK"http://search.10jqka.com.cn/search?ie=gb2312&tid=info&ts=2&qs=4_4_2&w=%BE%AD%BC%C3%D4%F6%B3%A4"\t"_blank"经济增长的麻烦。一个通常的表现就是像拉美国家一样，像亚洲的菲律宾、马来西亚这样的一些国家一样，陷入中等收入陷阱。最近，去年世界银行行长来中国，见到我们的国家领导人，最后决定和中国政府合作做一个改革发展的思路性大报告，其中也是以如何避免中等收入陷阱为主题的。因此他成为我们现实的一个考虑。说中国有没有陷入中等收入陷阱的潜在可能性。如果讲超越中等收入陷阱我们应该怎么做？我们先来看一看中国现在处于什么样的阶段？最近，国际上有两个研究。研究的是一个高速增长的经济体在什么时候速度会减下来。这两个研究结论不一样，但是有一个共同点就是人均GDP到某一个水平上，你的速度会减缓。左边这个部分我称之为低减速点。王庆的研究是说在人均GDP7000美元的时候，这个是按照购买力评价测算的，至少我们现在的水平要乘二，或者是更多，他认为在7000美元的时候，GDP增长速度要减速，通常至少要减速2.8个百分点。右边是高减速点，是人均GDP在1.7万美金时减速。这两个差距比较大，但是都是用购买力评价计算。这样的结果是说，我们按照这两个口径测算，大概我们应该是在人均GDP9000，甚至是一万以上。我们正好在减速区间内。所以从经验上来说，我们潜在的是有可能减速的。那么减速是怎么减的呢？我们先来看过去这些年中国经济增长，我们的GDP增长速度平均每年9.9%，他是靠什么推动的？我们看到最大的贡献是资本的投入，它的贡献达到了71%。第二块是劳动，简单劳动力的投入贡献了8%。第三块是人力资本的贡献，也就是劳动者的教育水平贡献了4%。剩下的，我们知道在做增长模型当中叫残差。我们又把其中提炼出一块叫人口抚养比，就是我们把依赖型人口放在分子上，劳动年龄人口放在分母上，如果说这个抚养比例值在下降，说明我们的人口结构越来越有生产性，劳动力多，负担轻，劳动力供给充足，充足率高，这叫人口公里。他贡献的是7%，剩下的还有10%的贡献叫全要素生产率。全要素生产率来自于一个是资源重新配置效率，劳动力从农业转向非农产业。一个是微观上向管理、体制进步等方面的贡献。这是我们过去所经历的发展因素。未来，我们看一看世界银行的估算结果。他们是估算中国不同时期的潜在增长率。第一个图是1978-1994年，那个时候是9.9，第二张是1995-2009年，是过去一段时间，他们估计是9.6，这也差不多，他们算的是2010-2015年，大致相当于我们的十二五时期，他说中国减速要减到8.4，再往后，2016-2020年大概相当于我们的十三五期间，他说中国经济要减速到7%。大家看减速是由什么构成的？从早期的时候，浅蓝色上面的部分是就业增长。也就是说，劳动力充足，