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企业融资融资方式及案例

目前国内中小企业在进行融资时采用的融资方式总的来说有两种：一是内源融资，即将
本企业的留存收益和折旧转化为投资的过程；二是外源融资，即吸收其他经济主体的储蓄，
以转化为自己投资的过程。一般而言分为两种：直接筹资和间接筹资。（1）直接筹资方式（2）
间接筹资方式，具体如下：
（1）股权筹资
（2）债券筹资
股票及债券的某此缺点。
（3）借款筹资
（4）商业信用
（5）国家投资
（6）补偿贸易
补偿贸易是商品贸易、技术贸易和信贷相结合的产物，是企业之间，尤其是国际间投资、
筹资的一种方式。通常做法是：不用现汇而在信贷基础上，由其他企业或外国厂商为本企
业或我国企业提供生产设备、技术、原材料，投产后以本企业产品返销方式分期偿还设备、
技术或原材料价款。
（7）租赁筹资
（8）联营筹资
创新中小企业融资方式
（一）大力推进以股权融资为主体的多层次资本市场体系的建立多层次的资本市场体
系。
（二）建立中小企业基金，加强和改善中小企业的金融服务，应尽快建立为中小企业服
务的基金，用于中小企业的创业资助、技术创新和风险经营，保证中小企业产品结构的调
整和科技成果产业转化能够顺利完成；加强和改善对中小企业的金融服务，在面向中小企
业提供短期资金方面，银行可考虑采用英美银行“透支账户”管理方式，即给账户合格的申请
者一个可透支额度，并根据情况发展调整这种额度。这种方式不仅可扩大银行的贷款业务，
而且有助于控制或降低银行小额贷款的风险和管理成本。
（三）为中小企业开辟债券融资渠道，发展中小企业创业投资基金我国《公司法》、企
业债券管理条例》虽然没有明确规定非公有制中小企业不能参与企业债券的发行，但其中
许多规定给中小企业发行债券设置障碍。政府应在政策许可的范围内和债券资信评级的基
础上允许中小企业中一批成长性强、资产结构合理、信用等级较高的企业发行短期企业债
券。同时要积极发展中小企业创业投资基金，为不具备创业板市场和二板市场上市条件的
中小企业提供所需的资金。
（四）改进和试行适应融资方式转换的融资办法和融资工具
１．综合授信
综合授信是指银行通过对企业信用等级、偿债能力等方面的调查，对一些经营状况好、
信用可靠的企业，授予一定时期内一定金额的信贷额度，企业在有效期与额度范围内循环
使用。企业可以根据自己的营运情况分期用款，随借随还，借款十分方便，节约融资成本。
２．信用担保贷款
目前在全国３１个省、市中，已有１００多个城市建立了中小企业信用担保机构。这些
机构大多实行会员制管理的形式，属于公共服务性、业自律性、非盈利性组织。会员企业

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向银行借款时，可以由中小企业担保机构予以担保。另外，中小企业还可以向专门开展中
介服务的担保公司寻求担保服务。
３．买方贷款
如果企业的产品有可靠的销路，但在自身资本金不足、财务管理基础较差、可以提供
的担保品或寻求第三方担保比较困难的情况下，银行可以按照销售合同，对其产品的购买
方提供贷款支持。卖方可以向买方收取一定比例的预付款，以解决生产过程中的资金困难。
或者由买方签发银行承兑汇票，卖方持汇票到银行贴现。
４．项目开发贷款
商业银行对拥有成熟技术及良好市场前景的高新技术产品或专利项目的中小企业以及
利用高新技术成果进行技术改造的中小企业，将会给予积极的信贷支持。对与高等院校、
科研机构建立稳定项目开发关系或拥有自己研究部门的高科技中小企业，银行除了提供流
动资金贷款外，也可办理项目开发贷款。
５．出口创汇贷款
对于生产出口产品的企业，银行可根据出口合同，或进口方提供的信用签证，提供打包
贷款。对有现汇账户的企业，可以提供外汇抵押贷款。对有外汇收入来源的企业，可以凭
结汇凭证取得人民币贷款。对出口前景看好的企业，还可以商借一定数额的技术改造贷款。
６．金融租赁
案例：青岛啤酒的筹资策略
企业经营的根本目的在于盈利，但企业若没有资本投入是难以实现盈利的，因此筹资
对于任何企业来说都是决定其生存和发展的重要问题，而筹资又有代价的，不同的融资方
式，企业付出的代价也有所不同。就中国上市公司筹资现状而言，股权事资是其主要融资
方式，上市公司的资产负债率普通较低。目前中国上市公司仍将配股作为主要的融资手段，
进而又将增发新股作为筹资的重要手段，这与发达国家“内源融资优先，债务融资次之，股
权融资最后”的融资顺序大相径庭。其原因主在于以下几点：
1、中国上市公司股利发放率低，股票发行成本低廉，与境外市场高昂的发行成本相
比，在与市盈率相适应的条件下，境外市场的筹资成本大概是A股市场的5-6位，A
股市场融资效率较高。与此同时，对上市公司经营者没有形成