人民币升值的原因.doc

人民币升值的原因：人民币汇率如此持续走高的原因主要可以归纳为以下
三个方面：
（一）我国国民经济的飞速发展，国际地位的逐步提高
我国的国民经济自改革开放以来一直保持着持续高速增长的强势
劲头。GDP作为衡量经济最有说服力的依据，在来自国家统计局的数
据中可以看到自2000年以来的数十年间我国的国民生产总值逐年增
长，并且年增长额不断扩大，年均增长率可达9%以上，尤其是2010年，
我国国民生产总值为397983亿元，按可比价格计算，比上年增长
10.3%。
在这般强劲的增长之势下，我国的经济实力和竞争力发生了巨大
的变化，汇率作为经济发展的反映，必将根据中国经济在国际上地位的
变化，以及国内经济自身发展周期作出适当调整。从经济学角度来说，
一个国家的经济长期高速增长，那么该国货币的走强是必然的，该国货
币的价值也就是实际汇率得到提升,人民币升值。

（二）对外贸易高速增长，热钱流入，人民币需求增加
在经济高速发展的大背景下，我国的对外贸易持续高速的增长着，
以致对许多国家长期保持巨额贸易顺差。2006年我国外汇储备量名列
世界第一，首次突破万亿美元，到2009年6月外汇储备一举突破2万亿
美元，由中国人民银行2011年4月14日公布的统计数据显示，截至
2011年3月末，我国外汇储备余额为30447亿美元，首次突破3万亿美
元关口。外汇储备过高引起国际投机热钱流入，这些大量流入的热钱，
将使得人民币需求增加，也会给人民币升值增加压力。同时，汇率与国际收支有着密切的联系，国际收支理论表明，当一国有较大的国际收支
逆差时,对外汇的需求大于外汇的供给,本币对外贬值，反之则会造成本
币升值，我国的巨额贸易顺差作用于人民币汇率，使之遵循国际收支理
论产生上升趋势现象。

（三）来自国际的压力，国际社会对人民币升值的强烈预期
我国经济的连年增长，长期的贸易顺差和高额的外汇储备引起了
众多世界经济强国的不安，他们通过各种政治外交手段，不断在人民币
升值问题上施加压力。日本忧心于我国经济高速增长人民币地位提升
日趋明显，恐将威胁其在亚洲乃至世界的政治经济地位，并以中国的出
口商以“不公平的低价”抢夺世界市场等为由，借各种理由向我国发难
要求人民币升值。而美国作为世界经济霸主，凭借美元在国际货币体
系中的主导地位，肆意强行推行只体现其本国意志的经济政策，为维护
自己的利益，减轻自己的外债负担，转嫁各种形式的经济危机，采取美
元贬值的手段。此外，国际资本的持有者在知晓我国面临如此巨大的
压力后，都对人民币升值抱有强烈预期，纷纷将资本投入中国市场，以
期获取高额的外汇差价利润。这些都成为推动人民币升值的外在压力。

我国持有的巨额外汇储备
根据“国际收支决定论”认为，一国的国际收支状况是影响汇
率最直接的因素之一。当一国有较大的国际收支逆差时，对外汇的
需求大于外汇的供给，本币对外贬值；反之则会造成本币升值。而
我国目前经常项目和资本项目双顺差的状况，已经使国内的外汇储
备节节上升，已经超过了满足正常支付所需的储备水平。
近10年来,中国的外汇储备急剧上升,10年扩大10倍,从
1996年的1050亿美元增加到2006年超过10000亿美元,因
此,容易让人认为这是中国币值低估所至。中国的外汇储备除
了自1994年以来,连续13年的双顺差之外,更重要的是外部环
境的改变。尽管人民币不断升值,我国国际收支顺差仍不断增
加。我国的出口企业大部分是劳动密集型部门,劳动力成本相
对较低,因此出口商品的价格在国外有很强的竞争力,同时中国
经济持续的高速增长,也成为资本流入的主要国家。近年来,我
国经常项目和资本项目都是双顺差。由于经常项目和资本项目
的双顺差,我国的外汇储备也呈现快速增长的势头。2006年11
月,外汇储备突破了10000亿美元,成为全世界外汇储备最多的
国家,人民币面临着潜在的升值压力。

（五）我国是美国的第一大债权国
随着全球经济衰退、美国巨额的财政赤字和美国国内的高失
业率，令很多美国人对中国手中持有的美国国债引起了忧虑。一方
面，美国人担心中国突然减持美国债会对美经济造成重大打击；另
一方面，又担心中国持有美国国债的增加会使美对中国金融依赖
加深。于是让人民币升值，使中国持有的美国债大幅缩水，成为美
打击中国的法宝。
2.5国际经济环境多方面因素的影响
后危机时代，汇率的决定因素由避险动机转向经济基本面，美
国经济复苏前景不明朗，且面临着高额的财政赤字和贸易赤字，加
之美联储极有可能继续采取量化宽松政策，美元贬值的压力将会
加大，这也从侧面加大了人民币升值的压力。国内经济结构调整和
宏观调控的需要。

（六）2003年日本政府指责中国人民币币值低估,出口产品便
宜,导致国际上出现通货紧缩。日本从1991年房地产和股市泡
沫