破产与重组.ppt

第十五章
破产与重组第一节倒闭第一节倒闭第一节倒闭第二节问题企业的债务重组第二节问题企业的债务重组二、正式重整程序
正式程序是经过法院裁定的，它将改变问题企业现有的资本结构，降低其利
息费用及负债摊还额度，从而使公司能继续进行下去。重整都具备下列特色：
三、正式重整的法律依据——联邦破产法

联邦破产法于1898年制订，1938年曾有大幅度修订，而后在1978年的破产改革
法案(BankruptcyReformAct)中又重新立法，这也是美国现行的破产法。致力
于解决执行破产程序中会遇到一些关键性的问题。
第三节重整的财务决策案例受托人发现该公司没有办法自行重组，并认为唯一可行的方法是让爱德森公司与某一纸业公司
合并。国民纸业公司表示有购并爱德森公司的兴趣，并在1994年８月３日提出了正式的计划。
该计划接受600万美元的第一顺序的抵押债权，代为缴纳25万美元的所得税，并交付出国民纸业
公司的普通股40000股给爱德森公司（每股股价75美元，合计300万美元）。受托人根据国民纸
业公司的购并计划编制了安德森公司的求偿权清偿计划：证券交易委员会从公平的角度来评估这项计划二、可行性标准
第四节清算第四节清算清算时，偿付各种求偿权的顺序如表。的上半部为优先求偿权，表
的下半部为一般求偿权。
华莱士公司：求偿权的先后次序（美元）
思考