第2章现值和价值评估(一).ppt

现值与价值评估(一)第二章现值与价值评估第一节终值与贴现率2、西方经济学家用边际效用理论将此解释为：对暂缓现时消费的报酬。
3、资金时间价值实现的基础是：只有当资金参加到社会再生产过程中，实现了劳动要素的相互结合，创造出剩余价值，即价值才能实现增值。
4、资金时间价值的实质，是在只考虑时间因素而不考虑风险和通货膨胀的条件下全社会平均的无风险报酬率。贴现率（二）贴现率的构成要素（二）单利终值与现值的计算2．单利终值（用FVn表示）（二）单利终值与现值的计算（三）复利终值和现值（三）复利终值和现值事实上，此处的CO就是复利现值PVO。2．复利现值举例说明：3.一系列现金流量的终值与现值第二节年金现值的计算二、年金的计算（一）普通年金的终值和现值标准年金的终值举例2、普通年金现值的计算
①概念：普通年金现值是指为在每期期末取得相同金额的款项，现在需要投入的金额。它是每期发生的复利现值之和。
②表示方法：用PV0表示年金现值。
计算公式为：PV0=C.｛1-(1+r)-t｝/r或者：

式中：｛1-(1+r)-t｝/r表示“普通年金现值系数”，可通过查“普通年金现值系数表”求得。简略表示为：PVIFAr,t标准年金的现值举例年金的计算投资回收问题举例-1投资回收问题举例-2思考题(二）先付年金和递延年金其二，通过将先付年金终值换算为普通年金终值的计算方式，则可在普通年金终值的基础上，在期数上要加1，而系数要减1来求得。即：FVn=C×(FVIFAi,n+1-1）

如上例1:
则：FV8=2000×(FVIFA8%,9-1)
=2000×(12.49-1)
=22980元（2）先付年金现值的计算（三）递延年金终值和现值的计算指最初的年金现金流不是发生在当前，而是发生在若干期后。

（1）递延年金终值的计算（2）递延年金现值的计算（2）递延年金现值的计算思考题（四）永续年金终值和现值的计算3、永续增长年金现值思考题(五)增长年金资金时间价值的应用资金时间价值的应用资金时间价值的应用等额本金还款的月还款分析