“最小阻力原则”实战应用.doc

“最小阻力原则”最早是由股票大作手杰西·利弗摩尔提出的，他认为：价格会根据所遇到的阻力上涨或下跌。为了便于理解，我们说价格像所有其他的事情一样，会沿着抵抗力最小的路线进行。价格会走最容易走的路，因此，如果上涨的阻力比下跌的阻力小，价格就会上涨，反之亦然。国内也有人因此而提出了“水流理论”，阐述内容与“最小阻力原则”如出一辙。本文即是对该原则的一次应用与总结，文中所引用部分皆选自《股票大作手回忆录》。
本轮行情，大盘从2319点开始反弹，随后在2680点前期密集成交区附近遇阻回落，但是个股开始出现活跃的迹象，一个明显的现象就是创新高的股票层出不穷。杰西说：“一个人不应该靠着表象进行交易，应该等到市场告诉他时机已经成熟时，才开始交易。很多人因为价格看来便宜而买进股票，或是因为价格看来很贵，而卖出股票，这种做法已经造成大家损失千百万。我们要决定的事情是做交易时阻力最小的投机路线，应该等待的是这种路线自行确定的时刻。”根据最小阻力的原则，这些创出新高的个股，无疑向上的阻力是最小的，而且没有历史套牢盘，可谓“海阔天空”，因此理应把这些股票作为买入目标。横店东磁（002056）便是其中之一，该股自8月以来，一直在历史高点附近放量盘整，始终没有突破。杰西说，你只需要观察盘面走势，确立你的关卡，只要你决定阻力最小的路线后，就准备沿着这条线路交易。我把交易的关卡设在20元附近，16日，17日，19日连续3天放量突破的该价位（详解见图一）。即最小阻力的方向是向上，投资者应该沿着向上的线路进行交易。与此走势相近的是北矿磁材（600980）（详解见图二）也是在19日这天放量突破前期高点创出历史新高，并且在之后的短短几个交易日内上涨50%以上。通过类比发现，这两只股票都是稀土永磁概念板块的，再翻看类似概念的其他个股，包钢稀土，厦门钨业，中科三环无不是在最近几日冲出整理平台创出历史高点，随后都获得了不错的收益。因此，利用“最小阻力原则”成功的捕捉到了此轮行情的热点，疯狂的短线黑马。
本轮行情另外一个特点就是新股炒作上天，珠江啤酒，壹桥苗业，这些新股在创出新高后一路飚涨，达到了让人瞠目结舌的状态。而如果投资者认真理解杰西的“最小阻力原则”或许就不会与这些大牛股完全失之交臂。杰西说，“股价绝对不会高得不能买进，或是低得不能卖出。价格本身跟我们确定阻力最小路线的事情无关。你只需要观察盘面走势，确立你的关卡，只要你决定阻力最小的路线后，准备沿着这条线路交易就可以了。”以珠江啤酒为例，上市当天，该股比较发行价强劲上涨180%，第二个交易日在成交量的配合下继续创出历史新高，很明显，向上的阻力是最小的，因此投资者应该顺势买入该股。而后该股走出了波澜壮阔的行情，投资者获利匪浅。（详解见图三）
尽管杰西本人对最小阻力原则理解的非常深刻，但杰西也曾错过了一次重大的操作，他曾说，那完全是因为他自己试图预期发动的信号。有一次他自认为对状况极为确定，因此认为不必等待阻力最小的路线自行确立，甚至以为他自己可以帮助这个路线出现，因为看来只需要一点点协助就成了。但结果却是损失惨重。这也告诫投资者在“最小阻力路线”形成以前，一定要保管好自己手中的头寸，一定要等待线路确定以后再进行交易，其实也就是等趋势明确形成的时候做好顺势而为。比如说，600980在8月16日，17日还没有突破平台创新高时候，是不应该进行交易的，而一定要等19日放量突破的时候才可以进行交易。没有形成明确的线路时，预测下一个大波动是往上或往下毫无意义。
最小阻力原则看起来容易理解，但是投资者在实战中又面临着很多困难，即，并不是所有个股在确立最小阻力路线后的涨势都很好，有些可能还会有假突破的现象，导致投资者亏损，因此在实战中，永远不要忘记做好风险控制和资金管理，做到及时止损和仓位控制。
最后总结一下最小阻力原则应用的具体程序和需要注意的问题：
一，大盘趋势向上，或者至少横盘整理。
二，个股放量向上突破盘整区，上方有一定的空间，即离阻力区较远。
三，买入股票后一定要设置止损。在没有跌破止损前应该耐心持有。
四，要买入刚突破，刚刚确立最小阻力路线的股票，切勿追高。
五，有了利润以后可以设定止盈标准，让利润充分奔跑。

附图参见如下
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图一

横店东磁（002056）：2010年4月至8月中旬形成了一个旗形形态，在进入8月以后成交量逐步放大，交投活跃没，但一直也没有向上突破，但8月17日以后开始放量向上突破了整理