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七步走，为高净值客户制定资产配置方案

七步走，为高净值客户制定资产配置方案资产配置方
案应如何制定才是合理的呢？又需要坚持哪些原则？
一直以来，客户资产配置就是银行业中重要的话题之一，
尤其是各大私人银行更加绕不开这个议题。
对于服务高端客户的私人银行从业者来说，帮助客户打理
资产，完成资产配置是必不可少的一项专业技能，然而，
资产配置方案应如何制定才是合理的呢？又需要坚持哪些
原则？本文将会做简要的介绍。资产配置的概念
资产配置，就是指根据投资需求将投资资金在不同资产类
别之间进行分配，通常是将资产在低风险、低收益证券与
高风险、高收益证券之间进行分配。
在现代的投资管理体制之下，投资一般分为规划、实施和
优化管理三个阶段。投资规划即资产配置，它是资产组合
管理决策制定步骤中最重要的环节。
而不同的资产配置具有自身特有的理论基础、行为特征和
支付模式，并适用于不同的市场环境和客户投资需求。
作为私人银行的财富管理专家，在为客户进行资产配置之
前，需要对资产配置的几个观念做出基本而又详细的了
解。
首先，为什么要进行资产配置是大多数客户都希望了解
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的。众所周知，能够产生净现金收益的就是资产，而有些
时候，资产的投入并不一定都会获得盈利。
据美国曾经针对基金管理人做过的一次调查记录显示,他们
在阐述影响投资绩效的原因时，有大约91.5%的人认为影响
投资报酬率的主要原因均来自资产配置。
因此，通过有效的资产配置，将不同的资产做理性妥善的
分配，可以将风险降到最低，并能追求报酬的最大化。
其次，资产配置所追求的目标其实也是非常明确的，主要
可以归纳为四点：将资金分别投资到各种不同资产类别；
长期持有及持续投资以降低风险；达到目标报酬的一种投
资组合策略；不在于追求资产收益的最大化，而是降低投
资的最大风险。为客户做资产配置体检
既然做资产配置能够使得投资收益最大化，那么，私人银
行的财富管理专家势必要对高净值客户的投资现状进行了
解和分析，在协助他们打理资产的时候，尽最大努力地优
化他们自己的资产配置组合，使收益更大化。
然而，通过专业调研机构了解到，目前国内大部分的高净
值客户都缺乏合理的资产配置方案。
在常见的客户资产配置中，60%的资产都在于自住房屋，
30%的资产为存款，另外10%用于个人买卖股票或其他理财
产品。
这样资产配置方案无论在收益性、流动性、安全性方面都
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不是特别的合理。
原因主要有三点：1.大半以上的资产不会产生回报。2.现金
只产生非常低的报酬率，在通货膨胀的情势下，甚至为负
收益。3.股票投资波动性太高收益不稳定，赔钱机率很高。
针对这种状况，私人银行的客户经理可以为高净值客户们
灌输资产配置的观念，通过检视客户的投资组合是否合
理，来搭配销售金融产品。
一般来说，以目标导向的资产配置模型，可以将65%的资产
配置放在长期投资(包含基金定投、债券、基金、保险等)；
将20%资产配置人民币现金存款，虽然利息低但需要因应不
期之需；保留5%-10%的“游戏钱”让自己感受股市投资的脉
动。如何为客户设置资产配置方案
通常，客户的生活需要规划，财富需要打理，尤其是高净
值客户，更加离不开做资产配置方案。因此，为高净值客
户配置资产方案成为私人银行需要钻研的难题。
根据财务目标设置资产配置方案
在当今社会从传统储蓄型向投资理财时代转型的过程中，
只有顺应潮流，积极投资，科学理财，才会使资产更加合
理。
理想化的投资模型是说服客户调整投资组合的最佳理由，
而落实到应用中，私人银行客户经理还应该在充分了解客

户（KYC）的基础上，了解客户的风险属性与获利目标，根
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据不同类型不同年龄段的客户，在占比为65%的长期投资组

合中，提供不同的配置方案（如表1）。>1.期望投资报酬
率在10%以上的积极型的投资人
以10年的投资期限为例，私人银行客户经理可以建议这部
分高净值客户将其68%的资产配置于年化收益率在5.87%-
14.13%的投资产品中，其中，长期投资的组合中，可将75%
配置于股票型基金，25%配置于债券型基金。

>2.期望投资报酬率在6%-10%的稳健型的投资人
以10年的投资期限为例，私人银行客户经理可以建议这部
分高净值客户将其68%的资产配置于年化收益率在5.66%-
10.34%的投资产品中，其中，长期投资的组合中，可将30%
配置于股票型基金，50%配置于债券型基金，另外20%用于
保本保息型的投资工具。

>3.期望投资报酬率在6%左右的保守型的投资人
以10年的投资期限为例，私人银行客户经理可以建议这部
分高净值客户将其68%的资产配置于年化收益率在4.84%-
7.16%的投资产品中，其中，长期投资的组合中，可将15%
配置于股票型