梅安森(300275).doc

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梅安森（300275）
陈杜-138839305062014年11月4日
制造甲烷传感器、负压传感器、流量传感器（涡街流量计）、CO传感器、低浓度甲烷传感器、管道甲烷传感器、矿用投入式液位传感器、负压传感器（有效期至2013-1-5止）、制造甲烷检测报警仪（有效期至2014-5-17止）、制造红外低浓度甲烷传感器（有效期至2014-3-10止），制造粉尘浓度传感器、差压传感器、压力传感器（有效期至2013-7-7）。一般经营项目：计算机软件开发，计算机网络技术开发，计算机硬件、矿山专用设备、建材（不含危险化学品）的开发、制造、销售、技术咨询及技术服务，电气机械及器材，配电开关控制设备的研究、开发、制造、销售及技术服务，通信设备及器材（不含卫星地面发射和接收设备）的制造、销售及技术服务，销售五金。

梅安森调研------------------P2
梅安森技术面分析——————P3
梅安森核心投资要点----------P5
最近一个月机构评级----------P8
华泰证券（增持下调）--------P8
国联证券（增持）------------P8
长城证券（强烈推荐）--------P9
信达证券（买入）-----------P10
西南证券（增持）-----------P11
国金证券（买入）-----------P12
国金证券（买入）-----------P12
国金证券（推荐）-----------P13

梅安森（300275）：
HYPERLINK"http://ditu.google.cn/maps?hl=zh-CN&source=hp&q=重庆市九龙坡区二郎创业路105号"\t"http://stockpage.10jqka.com.cn/300275/company/_blank"重庆市九龙坡区二郎创业路105号高科创业园C2区6层;重庆市九龙坡区福园路28号
电话：86-23-68467887;86-23-68467829
证券代表：钟本军
一、主营业务的构成：
1.煤矿（安全监控系统、煤矿人员定位管理系统、煤矿瓦斯抽放及综合利用自动控制系统、煤与瓦斯突出实时诊断系统、各类监控设备及零部件）
2.非煤矿山采购（安全监控系统、煤矿人员定位管理系统、用自动控制系统、煤与瓦斯突出实时诊断系统、各类监控设备及零部件）
3.公共安全（化工工业园区，水处理，露天路灯，视频监控，地下管网检测监控，动力环境）
二、主要盈利分析：
由于受煤炭的持续低迷环境影响，对梅安森的主营影响较大，预计2-3年行业将继续持续低迷，虽然主营毛利率较高，但利润下滑短时间内无法逆转，寻求在公共安全上做为突破口，从目前的数据来看全年只有3%——5%的收益，今年3-4季度的以达到15%的收益，毛利40%，纯利有10%左右，利润的增长不能有效的抵挡主营业务，煤矿和非煤矿山采购的利润下滑，而已有煤矿和非煤矿山采购的存量客户也有下滑趋势，新增客户难度也比较大。
就目前而言有效的利润增加点，公共安全，目前与深圳燃气等其他燃气公司做了积极的沟通，做管道监控的公共安全，未能取得大的订单，同时公共安全参与“天网”监控。化工工业园区，水处理，露天路灯，视频监控，地下管网检测监控，动力环境等等。在今年也加大了研发费用大致增加了6%左右。集团新设立三个新的子公司增加了固定费用的支出（每个月大概100万）。
三、对于梅安森（300275）存在的不确定因素有一下几个方面：
硅谷天堂，浙江天堂硅谷资产管理集团在2000年11月11日由省政府牵头组建，经过十三年的实践与探索，已发展成国内知名、省内第一、获浙江省知名商号的民营控股资产管理集团。集团目前由硅谷天堂、钱江水利、浙江东方、民丰特纸、正泰集团、省化工科技研究院等国内知名企业、上市公司股东组成，注册资本为2亿元人民币。在创业投资基金管理公司的基础上，公司不断转型升级，实现创业投资、产业并购、金融服务三个板块业务的并驾齐驱。截止2014年6月底，天堂硅谷旗下基金104支，实际到位资本超过90亿元，投资和资产管理项目共计162个（其中上市企业52家），管理资产规模超过119亿元人民币。（能否给公司带来实际）
公共安全，空间大但同样具有很多不确定的因素。
煤炭，非煤矿山采购，行业风险合适才能好转？政策是否有趋向和松动？
四．技术统计分析

从筹码分布来看最近的持仓成本在18-20一线。
此股业绩一般从技术上来，却受到多家机构的青睐，
其中包括社保基金，
机构的研究报告多为买入，未能给予负面评级，
最近4个月的涨势接近60%，
持仓量相对来说叫为集中，是几个月的新低，
总结
结合基本面的调研和技术面的分析，我给予谨慎持有，逢高减持，逢低买入的游击策略。
本人