我国上市公司董事会行为与公司绩效关系实证研究.pdf

烈枭耧姆蛳硕士学位论文研究方向题业姓师定稿日期：年月日目我国上市公司董事会行为与公司绩效关系实证研究专名导财务管理黄婕亲学斌教授企业管理武汉科技大学硕士学位论文摘要因此建立一个规范而高效的董事会对于公司制企业提升治理效率来说至关重要。目前国外的研究文献中在董事会规模、董事会结构等方面都存在着广泛的争论。而国内对董事会结构也给予了大量的关注对董事会的行为虽有触及但大多停留在理论层面。另一方面年眨泄と喽焦芾砦被岚洳剂恕豆赜谠谏鲜泄窘立独立董事制度的指导意见》虺啤吨傅家饧标志着我国上市公司开始正式设立独本文采取理论研究与实证研究相结合的方法。在回顾了国内外学者的研究成果后选取年月日前在我国深、沪两市上市的晒疚Q荆甑事数量、比例等多个不同视角探讨董事会的行为特征与治理绩效之间的关系检验上市公实证结果表明董事会会议效率不显著独立董事制度对董事会会议以及公司绩效产生了一定的影响作用一定规模的董事会对公司绩效有积极作用但董事长与街吧关键词：董事会行为特征公司绩效实证分析第董事会作为公司治理结构的核心之一在公司治理中是一个重要的决策和监督机构。立董事制度。那么独立董事制度是否会对董事会活动及公司绩效产生影响呢为数据窗口运用．蟹治觯饕4佣禄岬墓婺！⒍禄峄嵋榇问⒍懒⒍司董事会在公司治理中的特征及效用。置情况对公司绩效影响不显著。最后提出董事会治理的政策建议并对以后的研究进行了展望。武汉科技大学硕士学位论文籺疌疎第页．痽．瑆骵∞瓵．疊．—甶甀．．“琲瓸．琲籺．：．武汉科技大学硕士学位论文第一章绪论司中增加外部独立董事的比例。据科思一费瑞国际公司近几年发表的研究报告《财富》选题背景随着《公司法》的颁布与实施公司制开始成为我国企业的主要组织形式。我国的证券市场自二十世纪九十年代经过十多年的发展整个市场的规模和影响得到迅速扩张到年底在我国沪、深证券交易所的缮鲜泄疽汛嗉摇Ｈ欢捎谀壳拔夜市公司大部分系由国有企业改制而来公司治理机制的健全和完善只是刚刚实质性的起更多扮演经营者的角色。而对于常说的“典型意义的董事会”是指英美模式的董事会这种董事会的具体责任有两个：一是做决策确定公司经营的重大方向；二是对公司经营活对现代企业制度而言董事会在公司治理中的作用发挥是公司制度得以较好发挥作用业绩。因而过去的三十年来西方学者、监管当局和公司治理的专业组织等不断呼吁在公美国公司强中董事会的平均规模为人其中内部董事耍％；独立董事耍％。西方把独立董事在董事会中比例迅速增长的现象称之为“独立董事革然而在我国作为一种新型的治理机制董事会仍存在着诸多问题。比如董事的选举机制不完善；董事会内部缺乏有效的约束机制和激励制度等等。这些问题使得大多数学者对董事会在我国上市公司治理中的作用持怀疑态度。年轮ぜ嗷帷豆赜谠谏鲜泄窘⒍懒⒍轮贫鹊闹傅家饧烦鎏ê螅嗣嵌该制度寄予了厚望试图完善上市公司治理结构根除上市公司的不规范行为从而提高上市公司的绩效。正是由于上述原因对董事会行为特征与公司绩效的研究至关重要。希望通过此研究探究一些对董事会治理有用的建议完善公司的治理进而促进公司绩效的提高。第步。放眼国外发达国家的公司治理模式：在英美国家的公司治理结构中董事会是公司的核心同时具有经营决策和监督经营的双重职责；在德国模式的公司治理结构中董事会则动进行监管。的中心课题和重要保障。尽管对于董事会的研究西方学者得出了不同的结果但是似乎还是相信一点就是在董事会中增加外部董事的比例有助于强化公司治理改善公司经营命”。研究意义现代企业制度的核心架构是公司治理结构而公司治理结构的核心便是董事会。董事会是基于立法和股东信任托管而产生的是一种有助于解决公司内部代理问题的经济机构。董事会有权对经理人进行监督与控制可以撤换不称职的以及经理层的其他成员并对公司重大问题和策略做出决策。同时称职的董事会是传递公司具有强有力的竞争优势武汉科技大学硕士学位论文的信号他们可以确保公司领导的连续性确保实施能使公司获得成功的战略通过支持一由此通过对董事会的研究可以为公司治理提供理论依据。我国仍处在社会主义市场经济的初级阶段上市公司治理机制仍处