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社保基金投资论文汇总十篇

篇（1）
关键词：社保基金；基金管理；投资风险；基金入市
1社保基金入市的动因
近年来，我国社会保障体系不断完善，社保基金的规模逐渐扩大，社会保障基金累计结余连续大幅增长，结余额从1991年的169．7亿元增长到2004年的4493．4亿元。如何对社保基金进行有效的管理，如何使其保值增值变得越来越重要。
2001年以前我国社保基金过分强调安全性主要在于银行或国债，导致社保基金的收益率偏低，2001年公布的收益率仅为2．25％，比银行存款利率高不了多少。特别是近年来我国银行利率持续走低，再考虑到通货膨胀的因素，要实现社保基金的增值保值，必须在政策上放宽社保基金的投资渠道，在安全的同时实现盈利。
2000年9月国务院决定建立“全国社会保障基金”，同时设立“全国社会保障基金理事会”，负责管理运营全国社会保障基金。“全国社会保障基金”（以下简称”社保基金“），是指全国社会保障基金理事会负责管理的由国有股减持划入资金及股权资产、中央财政拨入资金、经国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资收益形成的由中央政府集中的社会保障基金。全国社会保障基金于2003年6月正式入市。
按照全国社会保障基金投资管理暂行办法第二十五条的规定，社保基金投资的范围限于银行存款、买卖国债和其他具有良好流动性的金融工具，包括上市流通的证券投资基金、股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券。根据该条款，社保基金目前的投资方式主要有3种：第一，存放银行生利息。自全国社保基金建立以来，银行存款一直在全国社保基金资产规模中占据很大的比重，最高占比曾经达到过75．6%。第二，购买政府发行的一级债券。但是，社保基金投资于国债的收益率基本与通货膨胀率持平，不能很好地起到社保基金保值作用，更谈不上增值了。第三，委托投资。2003年6月，社保基金开始委托基金管理公司进行投资管理，2004年度收益9．15亿元，比上年净增7．5个亿，2005年度收益为10．38亿元。
2社保基金入市的投资风险
2．1系统风险
系统风险是资本市场的所有参与者都要共同面对的风险，它不受市场参与者个别情况的影响，又被称为一般风险，系统风险主要由一国在某一特殊时期的政治、经济、国际贸易等基本形势所决定，是不能通过投资组合加以分散的。社保基金进入股市，首先将面临绩优蓝筹股少、投资品种可供选择的空间狭窄、市场投机气氛浓厚等因素所造成的系统风险，这将使社保基金在盈利性和安全性的选择上更为艰难。
我国证券市场过高的系统风险能够通过偏高的市场换手率和市盈率反映，过高的市场换手率说明投资者缺乏长期持股的投资理念，市场投机现象严重，造成了我国股市波动频繁、大起大落、投机性强等特征，对社保投资基金的保值增值产生极其不利的影响。我国市盈率偏高的背景是政府主导下发展证券市场，股价的确定并不是由市场价值规律决定的，过高的市盈率表明股票价格偏离其自身价值的趋势严重，证券市场存在泡沫现象。我国股票市场近几十年将持续处于深化改革时期，国有股减持最终必将推行，上市公司治理结构的完善仍任重道远，这些因素决定了我国股市在很长时期里将受政府政策的影响，在波动上呈现出无规律、难以预测等特点，这进一步加剧了社保基金入市后的系统风险。
2．2非系统风险
非系统风险是资金在自身运作中产生的风险，它可以通过资金投资管理公司的操作进行防范化解。由于我国基金公司成立时间不长、运营机制尚不完善，使得我国社保基金的运营存在投资项目风险，流动性风险、投资管理风险、偿付能力风险等非系统风险。
社保资金的各种风险之间还会相互影响，相互联系，资金收缴风险、资金支付风险、资金投资风险都具有极强的传递性，可能会导致风险集中和风险加剧，对社会保障资金财务收支平衡状况的影响更大，所以对风险的防范和管理就显得尤为重要。
3社保基金风险的防范
3．1规范发展资本市场，提高上市公司质量
规范运作是证券市场长期稳定发展的基本保证，上市公司质量高低直接影响我国社保基金入市投资运营的收益。规范发展资本市场，需要做到：建立健康、有序、合理地证券发行市场，保证上市公司质量，完善信息披露制度，完善资本市场监管体系，从严惩处上市公司的内幕交易以及买卖或配合他人买卖公司股票的行为：实施上市公司“退市”制度。尤其需要指出的是，应积极借鉴国外股票市场发展中的成功经验和失败教训，结合中国具体国情，积极稳妥地解决股权分置问题，降低股票市场系统风险。上市公司要通过产权改革，依法真正建立起现代企业制度：完善公司法人治理结构；提高企业内在潜质，培植企业核心竞争力，促进自身可持续发展。
不可能等到有了完善的监管体制和没有风险的资本市场才准许社保基金入市，因为完善的监管体制和没有风险的资本市场几乎是不可能在短期内出现的，比较可行的做法是在推进入市过程中，进行金融体制和社保体制的不