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当前价格走势与未来趋势分析

中国人民银行研究局专题课题组

课题组负责人：焦瑾璞汪小亚

执笔：纪敏莫万贵刘斌王兆旭王月袁鹰马志扬等

当前价格总体水平上升趋势明显。居民消费价格（CPI）同比涨幅持续扩大；工业品出
厂价格同比涨幅提高；进口价格涨幅提高，出口价格涨幅回落，贸易条件趋于恶化。房价环
比和同比涨幅均创新高。货币市场利率波动加大，总体仍保持平稳。国际原油价格创历史新
高，有色金属价格止跌回升，粮价上涨较快，海运价格大幅上涨。

价格总水平上升的原因是总需求增长强劲，产出缺口扩大。CPI同比涨幅持续扩大的主
要原因是食品价格上涨加快。供求矛盾加剧，供给成本上升推动房价加速上涨。

推动我国未来价格水平向上的主要因素是：国际有色金属和原油价格仍有可能小幅上
涨，食品价格存在上涨压力，单位产出的劳动力成本有所上升，通胀预期强烈。拉动我国未
来价格水平向下的主要因素是：进出口关税和出口退税政策调整，部分生产资料与消费品产
能过剩，未来GDP增长缺口趋于缩小。

预计未来消费实际增速会有所回落，投资存在反弹压力，出口增速将小幅回落，进口增
速将略有提高，贸易顺差增速趋缓。按照目前的统计口径，模型预测我国GDP增长率2007
年为11.6%，2008年上半年为10.8%；2007年CPI为4.6%，2008年上半年为5.0%左右。

Ⅰ当前价格形势评述

一、主要物价指标的变动态势

（一）CPI同比涨幅持续扩大，非食品CPI相对稳定。

8月份CPI同比上涨6.5%，比5月份提高3.1个百分点，比去年同期提高5.2个百分点。
非食品CPI涨幅比较稳定，年初以来在0.5%与0.7%之间。

分类别看，4月份以来，CPI中衣着、交通通讯和娱乐教育文化用品及服务三大类价格
同比下降，其余五大类上涨，其中食品和居住类价格涨幅较大。年初以来，食品中肉禽及制
品、蛋、鲜菜和油脂等价格上涨较快，8月同比涨幅均超过20％，成为CPI上升的主要推
动力。居住类价格年初以来同比涨幅一直在3.7－4.4％，是CPI上涨的第二大推动力。

从环比看，季节调整后的CPI环比涨幅回落，涨势趋缓。6、7、8月份CPI环比值分别
为0.4%、0.8%和1.2%，季节调整后的环比值分别为1.2%、1.1%和0.9%，呈回落趋势，环
比折年率分别为14.9%、14.2%、11.4%。其中食品价格6、7、8月份的环比值分别为1.3%、
2.4%和3.3%，季节调整后的环比值分别为3.16%、3.25%和2.38%，回落较大；非食品价格
6、7、8月份的环比值分别为-0.06%、-0.01%和0.13%，季节调整后分别为0.24%、0.06%和
0.26%，有所上升。

分城市和农村看，1-8月份农村CPI累计同比上涨4.4％，高于城市0.7个百分点，主要
原因是农村食品价格涨幅高于城市。

（二）PPI（生产者价格）同比涨幅提高，环比继续上升。

1．原材料、燃料、动力购进价格同比涨幅略有回升，黑色金属价格继续较快上涨，有
色金属价格同比涨幅继续下降。原材料、燃料、动力购进价格8月份同比上涨3.8%，涨幅
比7月份提高0.23个百分点，但比去年同期回落2.94个百分点。黑色金属购进价格8月份
同比上涨5.8%，涨幅比1月份持续提高了5.45个百分点，高出去年同期7.45个百分点。有
色金属购进价格8月份同比上涨6%，比1月份大幅回落21.43个百分点。

2．工业品出厂价格同比涨幅略有回升，食品价格持续较快上涨推动生活资料价格同比
涨幅继续扩大。8月份工业品出厂价格同比上涨2.6%，涨幅较7月份提高0.2个百分点，但
比去年同期下降0.8个百分点。8月份生活资料价格同比上涨3.5%，比1月份和去年同期分
别提高1.69和3.22个百分点，其中食品类价格8月份同比上涨8.6%，比1月份和去年同期
分别高出3.83和7.91个百分点。

二、主要资产价格走势

（一）房价、房租及居住用地交易价格持续较快上涨。

1、房价加速上涨，同比、环比涨幅均创新高，北海、深圳和北京等城市涨幅继续
居前。2007年8月全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨8.2%，环比上涨1.4%。其中
新建住房价格和二手房同比分别上涨9%和7.9%，环比分别上涨1.5%和2%，同比和环比涨
幅均创下2006年以来的新高。新建商品住房销售价格同比涨幅较大的城市主要有：北海
18.2%、深圳17.6%、乌鲁木齐15.5%、北京13.5%和蚌埠11.1%等。

2．房屋租赁价格同比涨幅全面提高。2007年二季度全国70个大中城市房屋租赁
价格同比上涨2.2%，为2005年以来最大涨幅，但涨幅仍远低于同期房屋销售价格涨幅。其
中办公楼房租同比上涨3.1个百分点，接近近年来最高水平；商业娱乐用房房